Закон 1986г попытка снизить налоговую привлекательность поглощения для компании-цели (происходит повышение ставки налога на прирост капитала в отношении отчуждаемых активов). 1987г снижение «окна»

5. Принципы приобретений и реструктурирования - рекомендации

• 
  Четко согласуйте стратегические намерения
  
• 
  Проведите оценку стоимости на основе имеющейся рыночной информации с использованием метода дисконтного денежного потока и с учетом расходов на реструктурирование
  
• 
  Не приобретайте предприятий, слишком зависимых от одного или нескольких человек
  
• 
  Не приобретайте компанию, если Вы не можете определить источники приращения стоимости
  
• 
  Не придерживайтесь первоначального мнения, если изменились обстоятельства
  
• 
  Разработайте детальный план внедрения и быстро реструктурируйте предприятие
  
• 
  Всегда оценивайте затраты, необходимые для достижения планируемой прибыли
  
• 
  Обеспечьте анализ рисков и рассмотрение стратегий выхода
  

• 
  Приобретайте компании по цене, как можно более близкой к стоимости чистых активов. И учитывайте возможные потери, которые могут быть понесены в ходе реструктурирования
  
• 
  Обращайте внимание на хорошие продукты, новое оборудование, профессиональное руководство, крупную долю рынка (желательно. монополистическую) и экспортный потенциал
  
• 
  Скептически отнеситесь к любой информации о прошлой деятельности и отвергайте любые суждения о том, сколько эта компания стоит на рынке. Соглашайтесь платить лишь ту цену, которую, по вашему мнению, компания имеет для Вас
  
• 
  Учитывайте воздействие роста цен на энергоресурсы, инфляцию и сокращение государственного финансирования
  
• 
  Учитывайте любую чрезмерную зависимость от клиентов, которые до сих пор находятся в государственной собственности
  
• 
  Умейте глубоко разобраться в финансовом учете и принципах и переформировать бухгалтерский учет в соответствии с международными стандартами
  
• 
  Не забывайте об относительности дешевизны: цена покупки часто является лишь оплатой «входного билета» на пути к дорогостоящей программе реструктурирования
  
• 
  Применяйте оплату по итогам деятельности для создания стимулов для руководителей предприятия
  
• 
  Стратегия реструктурирования в большинстве случаев более важна, чем тактика приобретения, поэтому следует доверять стратегии и выполнять ее.
  

• 
  Определение стратегии и разработка критериев поиска
  
• 
  Процесс поиска и сбор информации
  
• 
  Планирование приобретения и реструктурирование
  
• 
  Детальная проверка и переговорный процесс.
  

• 
  Проектная группа должна создаваться для каждого проекта по приобретению, интеграции и реструктурированию
  
• 
  Отделяйте стратегические роли от детальной проверки в целях обеспечения объективности
  
• 
  Отделяйте сбор информации от разработки критериев поиска в целях обеспечения объективности вместо того, чтобы отбирать знакомые компании, сектора и регионы
  
• 
  Обеспечьте наличие ответственного менеджера для каждого приобретения, который получает содействие высшего руководства в ходе переговорного процесса
  
• 
  Обеспечьте участие группы реструктурирования в процессе планирования приобретения до стадии процесса переговоров и ее согласие с целями приобретения
  

АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА при ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ

Терминологический словарь