Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11%


Скачать 254.19 Kb.
Название Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11%
страница 1/3
Тип Решение
rykovodstvo.ru > Руководство ремонт > Решение
  1   2   3
Практические задания для самостоятельной подготовки к государственному экзамену

1 Компания осуществляет свою деятельность в сфере производства и реализации продуктов питания. В рамках своей текущей деятельности на дату определения стоимости компания инвестировала в совокупный капитал 100 млн руб. Структура инвестированного капитала: 50% - собственный капитал, 50% - заемный капитал, при этом стоимость заемного капитала составляет 5%, стоимость собственного капитала - 15%. Операционная прибыль компании - 11 млн руб.

Вопрос:

  1. Рассчитайте показатель экономической добавленной стоимости (EVA) при существующей структуре и стоимости капитала.

  2. Как изменится показатель EVA, если в процессе принятия управленческого решения руководство осуществит дополнительные инвестиции в размере 25 млн руб. за счет заемного капитала, а рентабельность инвестиций составит 6%. Сделайте вывод об эффективности данной операции и ее влиянии на повышение стоимости бизнеса.

Решение:

  1. Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11%.

Отсюда: EVA=[ ROI - WACC] * CAPITAL employed = (11%-10%) * 100 млн руб. = 1 млн руб.

  1. Общий объем инвестированного капитала с учетом новой инвестиции составит 125 млн руб. (40% собственного капитала, 60% долга).

Величина ожидаемой операционной прибыли: 11 млн руб. + ( 6% * 25 млн руб.) = 12,5 млн руб.;

Норма возврата на весь инвестированный капитал: 12,5/125 = 10%.

Средневзвешенная стоимость капитала снизится: (0,4*15%) + (0,6*5%) = 9%.

Показатель EVA = (10% - 9%) • 125 = 1,25 млн руб.

Таким образом, действия руководства при осуществлении данной инвестиции приводят к увеличению экономической добавленной стоимости, что, в свою очередь, вызывает увеличение стоимости компании для акционеров.
2 Акционерное общество выпустило 900 простых акций, 100 привилегированных и 150 облигаций. Номинал всех ценных бумаг 1000 рублей. Процент по облигациям 15%, дивиденд по привилегированным акциям 20% (выплата от номинальной стоимости). Прибыль к распределению между акционерами за прошедший год составила 146 тыс. руб. Разместите держателей разных ценных бумаг в порядке уменьшения их дохода.

Решение:

Доход, который получат владельцы облигаций - руб.

Размер дивидендов по одной привилегированной акции - руб., затраты по выплате дивидендов по 100 привилегированным акциям - руб.

Сумма, оставшаяся на выплату дивидендов по простым акциям, т.к. держатели облигаций не являются акционерами - руб.

Размер дивидендов по простым акциям - руб.

В порядке уменьшения дохода:

200 руб. – владельцы привилегированных акций;

150 руб. – собственники облигаций;

140 руб. – владельцы обыкновенных акций.
3 Рассчитать чистую приведенную стоимость и внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта, в котором единовременные затраты составляют 1200 тыс. руб., а доходы 50; 200; 450; 500 и 600 тыс. руб. Ставка дисконтирования составляют соответственно 5%. Шаг изменения ставки дисконтирования равен 10%. Сделайте выводы по полученным результатам.

Решение:



Расчет по ставке 5%:

NPV = 47619 + 181406 + 388767 + 411351 + 470116 - 1200000 = 299229.

Поскольку NPV > 0, то новая ставка дисконтирования должна быть больше 5% на величину, при которой NPV станет <0.

Расчет по ставке 15%:

NPV = 43478 + 151229 + 295882 + 285877 + 298306 - 1200000 = -125205.

Вычисляем внутреннюю ставку доходности:

IRR = i1 + NPV(i1) / [NPV(i1) - NPV(i2)] • (i2 - i1)

IRR = 5 + [299229 / [299229 - (-125205)]] • (15 - 5) = 12,05.

Внутренняя норма доходности проекта равна 12,05%.
4 Рассчитайте чистую приведенную стоимость (NPV) денежного потока в рамках инвестиционного проектирования предприятия, если имеются следующие показатели:

Пояснения и ограничения:

  1. Финансирование проекта осуществляется за счет собственных источников финансирования.

  2. На дату анализа у предприятия долгосрочных заемных средств нет.

  3. Предприятие продолжает осуществлять свою деятельность без изменения величины собственного оборотного капитала.

  4. Платежи в инвестиции осуществляются из денежного потока разными траншами по периодам

  5. Денежный поток формируется в течение года.

Расчетные показатели

Значения показателей

 

1 год

2 год

3 год

1.Прогнозная выручка

56789000

63603680

71872158,4

2.Постоянные издержки

3600000

3600000

3600000

3.Переменные издержки

21579820

24169398,4

27311420,19

4.Амортизация

990000

1707000

2400000

13.Планируемые инвестиции

17800000

14300000

13900000

14.Рассчитанная ставка дисконтирования

21,52%

 

 

Уточняющие условия:

1. Финансирование проекта осуществляется за счет собственных источников финансирования.

2. На дату анализа у предприятия долгосрочных заемных средств нет.

3. Предприятие продолжает осуществлять свою деятельность без изменения величины собственного оборотного капитала.

4. Платежи в инвестиции осуществляются из денежного потока разными траншами по периодам

5. Денежный поток формируется в течение года.

Пояснения к решению:

  1. Базовая формула расчета денежного потока для каждого периода прогноза:

чистая прибыль + амортизация +изменение СОК - платежи по долгосрочным займам – инвестиции

  1. Рассчитанный денежный поток приводится к ткущей стоимости с учетом ставки дисконтирования

  2. Чистая приведенная стоимость денежного потока определяется как сумма текущих стоимостей денежного потока в каждом из периодов планирования.

Решение:

Расчетные показатели

Значения показателей

 

1 год

2 год

3 год

1.Прогнозная выручка

56789000

63603680

71872158,4

2.Постоянные издержки

3600000

3600000

3600000

3.Переменные издержки

21579820

24169398,4

27311420,19

4.Амортизация

990000

1707000

2400000

5.Итого себестоимость продукции

26169820

29476398,4

33311420,19

6.Прибыль до выплаты процентов по кредитам

30619180

34127281,6

38560738,21

7.Прибыль до налогообложения

30619180

34127281,6

38560738,21

8.Налог на прибыль

6123836

6825456,32

7712147,642

9.Чистая прибыль

24495344

27301825,28

30848590,57

10.Начисленная амортизация

990000

1707000

2400000

11. Изменение собственного оборотного капитала

0

0

0

12.Изменение долгосрочной задолженности

0

0

0

13.Планируемые инвестиции

17800000

14300000

13900000

14.Рассчитанная ставка дисконтирования

21,52%

 

 

15.Фактор текущей стоимости

0,822916581

0,677191699

0,557272278

Денежный поток

7685344

14708825,28

19348590,57

16.Текущая стоимость денежного потока

6324397,008

9960694,385

10782433,14

17.Сумма текущих стоимостей денежного потока (NPV)

27067524,53


Вывод: Чистая приведенная стоимость денежного потока положительна, это означает, что при существующей схеме финансирования инвестиционного проекта, проект может быть принят к рассмотрению.
5 Определите наиболее эффективную структуру источников финансирования предприятия, если имеются следующие показатели:


Показатели

Варианты структуры финансового капитала




Вариант 1

Вариант 2

Вариант 3

1

2

3

4

Собственный капитал, ден. ед.

2800000

1800000

2300000

Заемный капитал, ден. ед.

-

1000000

500000

Выручка, ден.ед.

3000000

3100000

3100000

Затраты (включая операционные), ден. ед.

2200000

2300000

2300000

Ставка процента по заемному капиталу, %

-

17%

18%

Сумма процентов по заемному капиталу, ден. ед.

-

170000

90000

Ставка налога на прибыль, %

20%

20%

20%
  1   2   3

Похожие:

Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Бюллетень экономической информации по материалам китайской прессы
России с кнр составил 10 млрд. 296 млн. 534 тыс долл. (-41,6%), или 1,72% товарооборота Китая (599,41 млрд долл.,-24,3%), в т ч экспорт...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Бюллетень экономической информации по материалам китайской прессы
России с кнр составил 12 млрд. 538 млн. 816 тыс долл. (+40,4%), или 2,20% товарооборота Китая (570,37,93 млрд долл.,+24,6%), в т...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Бюллетень информации по материалам китайской прессы
Нр (по данным китайской таможенной статистики) составил 30 млрд. 704 млн. 415 тыс долл. (+49,6%), или 1,89% всего товарооборота Кнр...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Российская Академия Наук институт международных экономических и политических исследований
В 2004 г объем валютных операций на Казахстанской фондовой бирже (kase) вырос на 47,3% до 9449,5 млн долл. Объем операций с гцб вырос...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Справка о торгово-экономическом сотрудничестве между Российской Федерацией и Японией
По данным фтс россии, объем российско-японской торговли в 2012 году составил 31,2 млрд долл. Сша (темп роста – 105,3% по сравнению...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Справка о торгово-экономическом сотрудничестве между Российской Федерацией и Японией
По данным фтс россии, объем российско-японской торговли в 2012 году составил 31,2 млрд долл. Сша (темп роста – 105,3% по сравнению...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Новости мсх РФ
По состоянию на 11 октября 2017 года в целом по стране зерновые и зернобобовые культурыобмолочены с площади 43,5 млн га (в 2016 г....
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Пленарные доклады
Ссср из 16,4 млн человек 7 млн являлись казахами и 6 млн. – русскими). Подавляющее большинство русских (66%) там родились, многие...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Пленарные доклады
Ссср из 16,4 млн человек 7 млн являлись казахами и 6 млн. – русскими). Подавляющее большинство русских (66%) там родились, многие...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon План 9 месяцев 2011 г по поступлению лесного дохода выполнен всеми...
План 9 месяцев 2011 г по поступлению лесного дохода выполнен всеми лесничествами и составил 135,8 млн руб., в том числе в федеральный...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon И. Л. Бунич От редакции узла «Мысли о России». Нижеприведенный отрывок...
Так, только во Второй мировой войне (по официальным советским данным) погибло 27 млн. Если к этому прибавить 15 млн жертв коллективизации...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Минсельхоз России: в стране собрано 107,5 млн тонн зерна
Апк субъектов Российской Федерации по состоянию на 12 ноября 2015 года собрано 107,5 млн тонн зерна (в 2014 году – 109,2 млн тонн)...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Отчет о работе администрации муниципального образования «онгудайский район»
В том числе поступила финансовая помощь из бюджетов других уровней 403 млн. 458 тыс руб., при плане 487 млн. 006 тыс руб процент...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Российские сми о мчс мониторинг за 12 апреля 2011 г
Шойгу задекларировал годовой доход в 4,4 млн руб., его супруга более 54 млн руб (Информационное агентство «Интерфакс», 11. 04. 2011)...
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Справка о реализации государственных программ Московской области за январь – декабрь 2016 года
Общий плановый объём финансирования – 154 688 млн руб., в том числе за счёт бюджета Московской области – 88 835 млн руб
Решение: Рентабельность инвестированного капитала = 11 млн долл. /100 млн долл. = 11% icon Тема: Переработанная статья
Смульский И. И. "Эволюция орбиты Марса в течение 100 млн лет, сопоставления и стабильность Солнечной системы"

Руководство, инструкция по применению




При копировании материала укажите ссылку © 2024
контакты
rykovodstvo.ru
Поиск