При правительстве российской федерации

Скачать 3.18 Mb.

Название	При правительстве российской федерации
страница	6/38
Тип	Документы

rykovodstvo.ru > Руководство эксплуатация > Документы

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 38

5. ЭКОНОМЕТРИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ ПАТЕНТА

Вне сферы академической экономической науки, вероятно, немного известно о работе, сделанной по стоимостной оценке патентов с использованием эконометрических методов. В общем случае работа имеет дело с совокупной стоимостью для специфических типов, или когорты патентов, а не с отдельными патентами, чем мы здесь заинтересованы. Однако, тем не менее, полезно сделать здесь краткий обзор этой области не только ради законченности, но также ради интересных возможностей в понимания стоимости патентов в целом.

5.1. Методы, основанные на фондовом рынке

Пэйкс исследовал отношения между стоимостью фирмы на фондовом рынке и уровнем изобретательной деятельности фирмы, измеренным числом успешных патентная заявок в США и расходов на R&D (Pakes 1985). В этом документе Пэйкс без удивления обнаружил, что фондовый рынок учитывал непредсказуемые изменения в уровнях R&D и уровнях патентования фирмами. Результат, который также упомянут в (Griliches 1981). Однако Пэйкс также прокомментировал, что результаты «могут отражать чрезвычайно рассредоточенное распределение стоимостей патентованных идей». С этим связана не представляющая пока непосредственную практическую помощь в оценке патентов, но ценная идея, что стоимости патентов до некоторой степени отражены в оценках фондового рынка.

Обсуждая более раннюю работу Шерьера, Кингстон указывает на невозможность предположения, что распределения стоимости для патентов и инноваций одинаковы (Kingston 1994). Однако недавно Шерьер сравнил распределение стоимостей Высоко Технологичных компаний на ранней стадии через какое-то время с распределением стоимостей индивидуально патентованных изобретений и нашел, что они имеют подобные сильно искаженные распределения, которые могут поддерживать такое предположение (Scherer 1997).

Поэтому имеется некоторая фактическая поддержка для здравого смысла, подсказывающего, что оценки фондовой биржи привязаны некоторым способом к стоимостям принадлежащих компании прав ИС. Во всяком случае, это поддерживает хотя бы возможность обнаружения акций, которые могли бы отражать изменчивость патентных стоимостей, которые могут быть полезны в основанных на опционе методах стоимостной оценки, которые требуют знания изменчивости отдач от патента.

5.2. Методы, основанные на данных о продлении

Другой основной поток эконометрических работ смотрит на стоимость патента с точки зрения обладателей патентов, используя данные о продлении патентов как способ измерения оценки стоимости патентов их обладателями. Преимущество такого подхода в том, что он нацелен на стоимость одного патента. Таким образом, вероятно, это – лучшая стоимостная оценка потенциальных возможностей, например, возможности лицензирования, чем та, что могла бы быть получена из стоимостной оценки фондового рынка, так как обладатель патента обычно имеет лучшую информацию, чем дает фондовый рынок. Недостаток – то, что она является полезной для оценки патентов только ретроспективно и обычно только в соединении частей. Это может также относиться к упомянутым выше причинам, связанным с организационным смещением (которое поощряет консервативную политику продления), завышения оценки от истинной стоимости. С другой стороны, потому что стоимость просто рассматривается относительно официальных плат за продление и исключает другие непредвиденные расходы, она может также недооцениваться. До какой степени эти смещения могут компенсировать друг друга, не ясно.

Некоторые из первых шагов в этом процессе все же описаны в статье Пэйкса и Шанкермана о норме устаревания технических знаний, разработанных или изобретенных фирмой. Одним из путей оценки этого должно был использование данных о продллении патентов, чтобы установить норму распада (Pakes & Schankerman 1984). Эта работа ведет в свою очередь к их же работе по стоимости патентов в Европе, снова полученной из данных о продлении (Pakes 1986). Не удивительно, при исследовании было обнаружено, что количество патента обратно пропорционально их качеству, кое-кто из имевших дело с выводом патентных агентов от компаний, регистрирующих все, что они могут, может согласиться. Другие критические результаты включают факт, что имеется большое количество патентов минимальной стоимости и высоко сконцентрированный хвост ценных патентов с теми немногими патентами, сохраняемыми действующими для большей части их потенциальной жизни, являющейся высоко ценной. Подобное исследование старых патентных данных, использующее подобную методологию, также было выполнено (Sullivan 1994b).

Однако в другой статье Пэйкса концепция рассмотрения патентов как опционов была выражена более явно (1986). В этой работе вопрос, стоящий перед менеджером не был только: превысили ли отдачи в наступающем году плату за продление, как в детерминированной модели. Вместо этого было: превысили ли отдачи в течение наступающего года плюс стоимость опциона платежа платы за продление и поддержания патента в следующих периодах вместе плату за продление. Статья использует данные о продлении английских, французских и немецких патентов, чтобы оценить параметры модели, которые затем проверены с использованием параметров против фактических данных, вычислением ожидаемых отношений выбытия или истечения в какое-то время. В этом процессе вычисляется распределение стоимостей для патентов и наблюдается, как это распределение отдач изменяется с течением времени. Модель процесса для производства отдач к патентам включает процесс Маркова и предполагает, что начальные отдачи, по крайней мере, распределены логарифмически нормально, то и другое являются особенностями метода назначения цен на опционы, описанного ранее.

Пока работа по созданию модели и параметров, которые очень близко соответствуют фактическим данным, конечно, не позволяет нам вычислить стоимость любого индивидуального патента. Тем не менее, работа высоко ценна, поскольку некоторые из представленных концепций вводят в область стоимостной оценки патента, в особенности рассмотрение патентов как ряд опционов.

5.3. Патенты, ценообразование на опционы и эконометрика

Взгляд Пэйкса на опционы, представленные путем удержания патента, состоит в том, что уплата пошлины за продление выданного патента – это не только покупка монопольной прибыли наступающих лет, но также и покупка (во все годы, кроме заключительного года) опциона на продление патента в конце года, цена исполнения для которого является платой за продление, подлежащей оплате на тот момент.

Работа Пэйкса объясняла множество особенностей опционов, связанных с платами за продление. Общее с нормальными финансовыми опционами то, что стоимость опционов на удержание патента или патентной заявки, положительна и увеличивается с увеличением стоимости текущих отдач. Их стоимость уменьшается с возрастом патентов и ко времени истечения патентов тем же путем, как уменьшается у нормальных опционов. Это не только потому, что время к истечению рассматриваемого индивидуального опциона – ближайшее к дате его осуществления (например, даты продления патента), но потому, что стоимость каждого опциона включает в себя стоимость будущих опционов, и некоторые из них менее ценны, чем текущий опцион.

Однако некоторые особенности отличаются от большинства нормальных финансовых опционов. Одна причуда – то, что для каждого опциона цена исполнения увеличивается год от года, как платы за продление, которые являются ценой получения выгод следующего годового увеличения отдач, с возрастом патента. Следующая показанная работой Пэйкса особенность – то, что по мере старения патентов распределение потенциальных отдач искажается в сторону нескольких высоко ценных патентов и множества относительно ничего не стоящих. Стоимости опционов увеличивается с увеличенной дисперсией потенциальных отдач, также как уменьшение в изменчивости ведет к уменьшению в стоимости опционов, которые происходят позже в жизни патента. Статья Пэйкса также включила описание, как детерминированной (где никакие стоимости опциона не включены), так и стохастической модели (где они есть). Интересно, что больше всего они отличаются в начале срока действия патента, иллюстрируя тот же эффект, что рассмотрения опциона имеет намного больший эффект раньше в жизни патента. Интуитивно это – то, чего можно было бы ожидать. Также фактические данные показывают падение темпа замедленно к концу срока действия патента, одно из потенциальных объяснений этого в том, что так будет, если стоимость опциона на патент опускается до нуля к концу жизни патента.

Предварительно я подчеркнул, как стоимостная оценка патента должна отличиться от стоимостной оценки исходного изобретения. Подход, принятый Пэйксом избежал этой проблемы, работая назад от данных о продлении патентов, отражающих стоимостные оценки только патентов патентообладателями. Однако работа Пэйкса помогает оценивать только средние стоимости для групп патентов в прошлом, а не стоимость индивидуальных патентов. Кроме того, метод не обеспечит основу для нового способа стоимостной оценки не только потому, что использование плат за продление делает это ретроспективно, но и потому, что основывая улучшенную объективную оценку стоимости патента на данных о продлении, которые получаются из существующих и часто выбранными по случаю методами стоимостной оценки, каждый пробует заменять, что вряд ли приведет к уточнению. Несмотря на это, она ценна для целей данного обзора, в котором высвечено несколько концепций, полезных при рассмотрении индивидуальных патентов как опционов.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 38

Похожие:

	При правительстве российской федерации комментарий Боголюбов Сергей Александрович, доктор юридических наук, профессор, заслуженный деятель науки России, заведующий отделом аграрного...		При правительстве российской федерации антикоррупционные стандарты организации экономического Хабриева Т. Я., академик, вице-президент ран, директор изиСП, заслуженный юрист Российской Федерации
	Институт законодательства и сравнительного правоведения при правительстве российской федерации Шмонин А. В., доктор юридических наук, профессор кафедры управления органами расследования преступлений Академии управления мвд российской...		Институт законодательства и сравнительного правоведения при правительстве российской федерации Колодкин Л. М. доктор юридических наук, профессор, заслуженный деятель науки Российской Федерации, профессор Академии управления...
	Институт законодательства и сравнительного правоведения при правительстве российской федерации Шмонин А. В., доктор юридических наук, профессор кафедры управления органами расследования преступлений Академии управления мвд российской...		Метрологии и сертификации общероссийский классификатор Разработан Центром экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации
	Метрологии и сертификации общероссийский классификатор Разработан Центром экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации		Метрологии и сертификации общероссийский классификатор Разработан Центром экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации
	Метрологии и сертификации общероссийский классификатор Разработан Центром экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации		Метрологии и сертификации общероссийский классификатор Разработан Центром экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации
	Метрологии и сертификации общероссийский классификатор Разработан Центром экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации		При Правительстве Российской Федерации Методическое обеспечение самостоятельной работы, текущего контроля и промежуточной аттестации
	Метрологии и сертификации общероссийский классификатор Разработан Центром экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации		Программа по антикоррупц ...
	Методические рекомендации по разработке и подготовке к принятию проектов технических регламентов Института законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации		П/п Ф. И. О. члена Совета директоров Банка Институт переподготовки и повышения квалификации кадров по финансово-банковским специальностям Финансовой академии при Правительстве...

Руководство, инструкция по применению