Выпускная квалификационная работа бакалавра

Заключение
Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, то есть отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно разделить на:

- основанные на дисконтированных оценках;

- основанные на учетных оценках.

Показатель чистого приведенного дохода характеризует современную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта.

В отличие от показателя NPV индекс рентабельности является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность вложений.

При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Точно такой же принцип положен в основу методики учета риска.

Как показали результаты многочисленных обследований практики принятия решений в области инвестиционной политики в условиях рынка, в анализе эффективности инвестиционных проектов наиболее часто применяются критерии NPV и IRR. Однако возможны ситуации, когда эти критерии противоречат друг другу, например, при оценке альтернативных проектов.

Довольно часто в инвестиционной практике возникает потребность в сравнении проектов различной продолжительности.

При составлении бюджета капитальных вложений приходится учитывать ряд ограничений. Например, имеется несколько привлекательных инвестиционных проектов, однако предприятие из-за ограниченности в финансовых ресурсах не может осуществить их все одновременно. В этом случае необходимо отобрать для реализации проекты так, чтобы получить максимальную выгоду от инвестирования. Как правило, основной целевой установкой в подобных случаях является максимизация суммарного NPV.

В реальной ситуации проблема анализа капитальных вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению.

Отметим, что применение любых, даже самых изощренных, методов не обеспечит полной предсказуемости конечного результата. Основной целью использования предложенной выше схемы является не получение абсолютно точных результатов эффективности реализации проекта и его рискованности, а сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода с использованием по возможности объективных и перепроверяемых показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного портфеля.

В нашем случае, инвестиции в развитие GPON технологии на базе ПАО «Ростелеком» являются очень перспективными и имеют сравнительно небольшой срок окупаемости и положительный эффект.

Список использованных источников

1. 
   Кадеркаева, А.Д. Оценка источников финансирования инвестиционной политики предприятия / А.Д. Кадеркаева // Экономические науки. - 2009. - №2. - С.231-236.
   
2. 
   Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебник. – М.: Изд. «Лори», 2002
   
3. 
   IEEE 802.3ah – стандарт EPON (GePON)
   
4. 
   http://deps.ua – официальный сайт компании. Основное направление деятельности – поставка современного высокотехнологичного оборудования для построения телекоммуникационных сетей.
   
5. 
   http://ru.wikipedia.org – свободная энциклопедия
   
6. 
   Размещено на Allbest.ru
   
7. 
   Петренко И.И., Убайдуллаев Р.Р. Пассивные оптические сети PON Часть 17
   
8. 
   Ethernet на первой миле. Lightware Russian edition №2,2004.
   
9. 
   Гаскевич Е.М. Сети PON для районов индивидуальной и малоэтажной жилой застройки. Обзор возможных решений. Первая миля №1,2012.
   
10. 
    Багров И.Б. Оптический доступ FTTH на базе технологии PON. Научная статья,2010.
    
11. 
    Материалы сайта http://users.encs.concordia.ca.
    
12. 
    Атцик А.А., Гольдштейн А.Б., Гольдштейн Б.С. Расчет и проектирование сетевого оборудования NGN/IMS. Учебное пособие ГОУВПО СПбГУТ,2011.
    
13. 
    Материалы сайта http://www.deps.ua.
    
14. 
    Материалы сайта http://lenservice.ru.
    
15. 
    Материалы сайта http://ozpp.ru.
    
16. 
    Скляров О.К. Волоконно-оптические сети и системы связи.- М.Лань,2010.
    
17. 
    Сафонова Л.А., Смоловик Г.Н. Методология и инструментарий оценки экономической эффективности инвестиционных проектов – СибГУТИ.- г. Новосибирск – С.11-33.
    
18. 
    Вадель О.А. Управление эффективностью инвестиционного проекта в концепции инвестиционного проекта в концепции стоимостного подхода// Менеджмент в России и за рубежом. – 2011.
    
19. 
    Горемыкин, В.А. Стимулирование инвестиций / В.А. Горемыкин // Справочник экономиста. - 2010. - № 1. - С.126-136.
    
20. 
    Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. М.: Экономика,2000.-410 с
    

«Оценка экономической эффективности

инвестиционного проекта предприятия связи»



Студент: Кремлёва Александра Васильевна

Группа: МЭТ-32














Спасибо за внимание!