А. Т. Юсупова Экономические основы лизинга
|
Скачать 2.58 Mb.
|
Если термин лизинг фактически используется без перевода, что представляется вполне оправданным, то для участников операций это выглядит иначе. Перечислим, какие термины используются для обозначения основных акторов, задействованных в сделках лизинга. Для обозначения непосредственных агентов лизинга удобно использовать слова лизингодатель и пользователь или лизингополучатель (английские термины lessor и lessee применяются в своеобразной русской транскрипции - переводе). Для идентификации лизиногодателя чаще всего используется термин «лизинговая фирма», поскольку именно в такой организационной форме и осуществляется, как правило, лизинговая деятельность.
Общая схема лизинговой транзакции и основные ее субъекты
В соответствии с определением, предложенным выше, лизинг – это комплексная деятельность, объединяющая множество различных субъектов.
Рассмотрим обобщенную схему лизингового механизма, она представлена на рис. 1. 1.
4. Изготовитель
1. Лизингодатель
(лизинговая фирма)
2. Лизингополучатель
(пользователь)
3. Поставщик
(продавец)
7. Гарантирующие организации
5. Финансирующие
субъекты
6. Обслуживающие организации
Рис.1.1 Участники лизинга и механизмы их взаимодействия
Здесь под схемой будем понимать общее описание, перечень участников, а под механизмом – организацию движения потоков материальных, финансовых, информационных ресурсов.
Ядро лизингового механизма составляют блоки 1 и 2 на рисунке. Согласно российскому Федеральному закону лизингодатель (блок 1) – это физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в собственность имущество специально с целью последующей передачи в лизинг. Как правило, это коммерческая организация, т.е. лизинговая фирма. В практике других стран это выглядит аналогичным образом.
Лизингополучатель или пользователь (блок 2) – физическое или юридическое лицо, которое использует объект в хозяйственной деятельности, получая от этого доход, и не являясь собственником этого объекта.
Поставщик или продавец актива (блок 3) – физическое или юридическое лицо, продающее лизинговой фирме имущество, которое затем передается в лизинг. Именно эти участники (блоки 1-3) в российском законе названы непосредственными субъектами лизинга.
Изготовитель (блок 4) – физическое или юридическое лицо, производящее актив - объект лизинга. Возможны варианты реализации рассматриваемого механизма, в которых блоки 3 и 4 совмещены, т.е. в которых компания изготовитель продает свои изделия лизинговой фирме. В зарубежной практике допустима ситуация полного совпадения блоков 1, 3 и 4. Это означает, что фирма изготовитель сама (обычно через специально создаваемые структуры) передает свою продукцию в лизинг пользователю. Тогда лизинг можно рассматривать, как элемент сбыта. Соответственно, в «усеченном» варианте лизинговый механизм составляют только первые два блока, «теоретически» этого достаточно для реализации лизинга. Отметим, что российское законодательство в настоящее время не предусматривает подобную форму организации. Стрелки между блоками отражают потоки материальных и финансовых ресурсов. Фактическая «схема» взаимодействия может быть значительно сложнее и глубже, показанной на рисунке.
Теоретически работа механизма построена следующим образом. Лизинговая фирма непосредственно по запросу конкретного потенциального пользователя или, ориентируясь на рыночный спрос, приобретает в собственность актив (чаще всего оборудование) у поставщика, который в свою очередь на условиях купли-продажи получил его от изготовителя (либо произвел это имущество). Далее наступает этап собственно лизинга, предполагающий заключение договора лизинга и передачу объекта во временное пользование. Пользователь эксплуатирует имущество, с указанной в договоре периодичностью вносит лизинговые платежи в установленном размере и форме. После завершения срока действия договора возможны следующие основные варианты: а) – объект возвращается лизингодателю (для возможной последующей продажи или передачи в лизинг), взаимодействие основных участников полностью прекращается; б) – заключается новый договор на лизинг того же и или иного имущества; в) – объект переходит в собственность пользователя (условия перехода зависят от вида договора и размера выплаченных платежей).
Объектами лизинговых договоров в РФ согласно законодательству выступают самые разные виды имущества. Зарубежный опыт показывает, что в лизинг передаются любые материальные активы - и небольшие дешевые универсальные механизмы, и сложное уникальное оборудование, и целые предпринимательские комплексы (в последнем случае мы считаем оправданным использование термина аренда). Чаще всего это именно отдельные виды машин и оборудования, поэтому мы далее будем обсуждать в основном лизинг оборудования.
Описанная условная схема, отражающая вертикальную линию рисунка 1.1, является предельно упрощенной, она представляет скорее теоретический, чем практический интерес. Однако, уже она отражает сложность и комплексность лизинговых отношений, даже реализация этой цепочки сопровождается рядом разнообразных договоров, совокупность которых сопровождает лизинговую сделку.
Реально для воплощения описанной схемы, работы механизма требуется привлечение значительных финансовых ресурсов, что на рисунке представлено блоком 5. Лизинговая фирма аккумулирует средства банков, пенсионных фондов, страховых компаний, органов государственного управления, любых организаций и физических лиц. Мы назвали этот блок механизма не финансовые институты (хотя, конечно, именно их средства привлекаются в первую очередь), а финансирующие субъекты, желая подчеркнуть возможность объединения в рамках лизинга самых различных участников. Условия взаимодействия лизингодателей с этими акторами могут варьироваться от простого кредита до непосредственного вхождения в число учредителей лизинговой фирмы или целевого государственного финансирования. Естественно, каждый субъект этого блока имеет свои мотивации, которые должны быть адекватно идентифицированы и учтены в рамках лизинговой схемы. Так, для финансовых институтов – это, прежде всего, получение дохода, для производственных организаций – кроме этого еще и возможность приобретения на льготных условиях какой-либо продукции (например, сельскохозяйственной), дополнительный канал сбыта. Государство, участвуя в финансировании лизинга, стремиться поддержать приоритетные отрасли экономики, определенных хозяйствующих субъектов и т.д. Следует подчеркнуть важность и значимость этого фрагмента исследуемого механизма, одна из функций лизинга состоит в поиске и привлечении свободных финансовых ресурсов, что в российской ситуации особенно актуально. Построение эффективной схемы вовлечения этих ресурсов в организацию лизинга предполагает использование сложных механизмов. Для того чтобы лизинговая схема была успешной особенно важно учесть мотивации участников этого блока.
Блок 6 объединяет обслуживающие организации. Лизинговая фирма, как правило, не располагает достаточными возможностями для выполнения всех необходимых операций, что обуславливает включение в схему дополнительных участников. Такими организациями могут быть страховые компании, ремонтные компании, учебно-консультационные центры и др. Все они выполняют функции обеспечения, предоставляя различные услуги. Так страховые фирмы обеспечивают страхование актива - объекта лизинга (в отличие от блока 5, в котором их роль состоит в предоставлении свободных средств). Ремонтные компании производят все или отдельные виды ремонта и технического обслуживания. Конкретные формы организации их участия разнообразны, они могут взаимодействовать только с лизинговой фирмой, только с лизингополучателем, и с тем и, и с другим субъектом. Спектр услуг, предоставляемых в рамках лизинга, очень широк – от непосредственной передачи объекта во временное пользование, не предполагающей никаких других форм взаимодействия лизингодателя и пользователя, до полного обслуживания и обеспечения (включая информационное и консультационное). «Идеальный», наиболее полный и «продвинутый » и последовательный с точки зрения теории лизинга вариант его реализации – вариант, в котором пользователь получает готовый результат эксплуатации объекта, т.е. в котором оборудование берется в лизинг вместе со специалистом, работающем на нем.
Последний седьмой блок рисунка включает организации, гарантирующие состоятельность конкретной лизинговой сделки. Рассматриваемый механизм представляет собой сложную комплексную систему, для эффективной работы которой требуются значительные финансовые ресурсы. Часто, особенно в современных российских условиях, для осуществления финансовой поддержки (в любой форме - вложение средств финансирующими организациями, предоставление определенных льгот или привилегий со стороны государства или иностранных производителей и др.) требуются дополнительные гарантии. Роль гаранта могут выполнять органы федерального и местного управления, «авторитетные» отечественные или иностранные банки. Функция этого блока - гарантировать «состоятельность» лизинговой сделки. Включение данного блока представляется актуальным в странах с нестабильной экономикой.
Приведенный рисунок отражает многочисленность и многообразие субъектов, участвующих в лизинговых операциях. В российском Федеральном Законе, как уже отмечалось, субъектами лизинга считаются лизингодатель, пользователь и продавец (поставщик), они составляют «основную вертикальную ось» нашего рисунка, с которой мы начали свой комментарий. Реально в число субъектов, на наш взгляд, следует включать участников каждого показанного блока, поскольку все они играют важную роль в обеспечении эффективности лизинговой деятельности.
Конечно, мы привели весьма упрощенное представление о работе лизингового механизма. Рисунок можно усложнять, включать в него новые связи. Так, например, на рисунке обслуживающие организации взаимодействуют только с лизинговой фирмой и пользователем, в действительности, для оказания услуг часто требуется вовлечение изготовителя. Финансирующие организации в нашей схеме связаны лишь с лизингодателем, реально они могут частично финансировать и лизингополучателя и производителя. Этот же комментарий относится к седьмому блоку. Мы показали его связь только с лизинговой фирмой, поскольку она играет решающую в организации работы механизма. В действительности же, необходимо гарантировать целостность жизнеспособность всей цепочки и, здесь конечно, особенности пользователя и других участников также очень важны.
Рассматривая работу всего механизма лизинговой схемы в целом, можно выделить три относительно самостоятельных части (фрагмента), каждая из которых, на наш взгляд отражает определенные функции, выполняемые лизингом, все они важны для эффективной работы системы, они отражены обобщенно на рисунке 1.2. Первая «коммерческая» часть лизингового механизма связана с изучением рынка, поиском поставщиков, пользователей, определением условий взаимодействия с ними (цен, скидок, размеров платежей и т.д.). Для определенных видов активов эта задача может быть чрезвычайно сложной. Вторая – «институционально - административная» - объединяет организационные мероприятия по соединению участников, здесь следует точно учитывать требования соответствующих нормативно-правовых актов. Сюда включается и обеспечение гарантий. Третий фрагмент – «инвестиционный» - касается привлечения свободных финансовых ресурсов, определение условий их инвестирования, создание мотиваций у всех субъектов, задействованных в лизинговых сделках. Любой из этих срезов представлен в каждой связи блоков на рисунке 1. Например, взаимодействие блоков 1 и 2 отражает следующие операции: поиск и привлечение лизингополучателя (он может быть организован по - разному, включая и инициирование обращения к лизингу со стороны пользователя) – это относится к коммерческому аспекту лизинга; заключение правильного договора лизинга, организация временного пользования (обеспечение поставки, включение ремонтных фирм, отслеживание состояния, последующий за лизингом выкуп и т.д.) – это находится в административно - институциональных рамках; в широком смысле определение условий оплаты услуг лизинга (суммы, график, равномерность, вид и т.д.) – это инвестиционная часть. В каждом из этих фрагментов определяющая, организующая роль неизменно принадлежит лизинговой фирме.
Рис.1.2 Комплексное представление о лизинговой деятельности
Виды лизинговых сделок
Конкретные виды реализации лизинговых схем на практике отличаются большим разнообразием. В общем случае их число не ограничено. Как уже подчеркивалось выше, в каждой конкретной ситуации может быть построен свой вариант. Однако, многие специалисты пытаются определенным образом систематизировать практику лизинга. Ниже приводятся некоторые классификации, все выделяемые в них виды лизинга вписываются в общую схему работы механизма, представленную на рисунке 1.1. В литературе можно встретить и более подробные классификации, включающие ряд других видов сделок, мы выделили наиболее распространенные.
В зависимости от общих характеристик договора (типа актива, который передается в лизинг, объема сделки, обязанностей, срока использования, соотношения суммы платежей и первоначальной стоимости актива - этот критерий является основным в данной классификации) лизинг делится на финансовый (финансирующий) и оперативный (операционный). Финансовый лизинг – наиболее распространенный вид, предполагающий, как правило, взаимодействие сторон в течение длительного периода времени. Срок действия финансового лизинга близок или совпадает (чаще всего второе) со сроком службы объекта. Такой договор предусматривает практически полную выплату всей первоначальной стоимости оборудования непосредственно в составе платежей, именно это условие является определяющим для отнесения конкретной сделки к данному типу лизинга. По окончании срока, как правило, право собственности переходит к пользователю на заранее оговоренных условиях, соответственно лизингодателю объект не возвращается. По существу, для лизингополучателя такой вид лизинга во многом аналогичен приобретению актива в кредит. Принципиальным отличием является то, что в случае кредита имущество сразу при поступлении в результате договора покупки (который заключается между поставщиком и пользователем- покупателем) становится собственностью пользователя со всеми вытекающими финансовыми, правовыми и экономическими последствиями. При финансовом лизинге собственником актива является лизингодатель. Допустимо зачисление объекта на баланс пользователя, однако это скорее исключение. Интересно отметить, что в российской литературе для обозначения сделок подобного рода используется термин «финансовый лизинг». Однако, в англоязычной научой и аналитической литературе часто употребляется название “finance lease” или “financing lease”, этот вариант используют и иностранные эксперты. С нашей точки зрения, более адекватным содержанию был бы перевод «финансирующий», а не «финансовый» лизинг. Подобный договор по существу действительно представляет собой схему финансирования. Объектом такого лизинга обычно выступают сложные виды дорогостоящего оборудования, лизинговая фирма может предоставлять дополнительные услуги по ремонту и обслуживанию, в случае наличия у пользователя специалистов необходимой квалификации эти работы выполняются ими самостоятельно.
При оперативном (или как его иногда называют операционном) лизинге срок временного пользования значительно меньше нормативного срока службы оборудования. Соответственно в течение периода эксплуатации объект может передаваться в лизинг несколько раз. Сума каждого договора значительно меньше первоначальной стоимости оборудования. Техническое обслуживание, ремонт обеспечиваются в таких договорах лизинговой фирмой. Как правило, так используются объекты, потребность в которых действительно краткосрочна, либо оборудование с высокими темпами морального износа. Для лизингодателя использование таких сделок, с одной стороны, расширяет потенциальный рынок за счет ориентации на «краткосрочный» спрос. С другой, сопряжено с дополнительными проблемами организации вторичного лизинга, обеспечения поддержания эксплуатационных характеристик, постоянного мониторинга и др.
В зависимости от срока действия договоры лизинга делятся на краткосрочные (рентинг - renting) – продолжающиеся от нескольких часов и недель до одного года; среднесрочные (хайринг - hiring) – от года до трех лет; долгосрочные (за рубежом иногда именно этот вид называется собственно лизингом - leasing) – от трех лет и более. Две приведенные классификации не являются альтернативными друг другу, с одной стороны, с другой – они не тождественны, поскольку в их основе лежат разные принципы. Как правило, долгосрочные договоры по предыдущей классификации относятся к финансовому лизингу, краткосрочные – к оперативному с соответствующим распределением обязательств сторон. Однако, возможны и исключения. Например, дорогостоящее телекоммуникационное оборудование, срок службы которого 10 лет, передается в лизинг на 4 года. Формально это уже долгосрочный договор, но для данного актива он является оперативным. По нашим оценкам такие примеры редко встречаются в современной российской практике.
В зависимости от суммы заключаемого контракта лизинг делится на многомиллионный – лизинг целых предприятий, сложнейших комплексов; промежуточный, при котором стоимость объекта колеблется в пределах от 0,5 до 5 млн. долларов; рыночный, предполагающий заключение сделки на сумму, меньшую 0,5 млн. долларов. Сделки последнего типа могут объединять несколько единиц оборудования, выпущенного одним производителем. В соответствии с предыдущими классификациями это договоры оперативного и краткосрочного лизинга, тогда как многомиллионный лизинг, как правило, финансовый и долгосрочный.
Отметим, что границы срока и суммы договора, являются условными, скорее общепринятыми в практике стран с развитой рыночной экономикой, они никак не зафиксированы законодательно.
Ряд видов лизинга выделяются в зависимости от формы привлечения участников и их состава. Это: прямой, косвенный, возвратный лизинг, сублизинг и лизинг поставщику. Прямой лизинг характеризуется совмещением функций производителя, поставщика и лизингодателя одной фирмой, этот вариант описывался нами выше, он относительно редко встречается на практике, а в РФ, как подчеркивалось выше, сейчас вообще законодательно не предусмотрен. Косвенный лизинг предполагает обязательное участие изготовителя и или посредника, что соответствует полной вертикали рисунка 1. Здесь в рамах лизинговой сделки происходит смена собственника.
Очень интересен и актуален для российской экономики возвратный лизинг (lease – back), предполагающий совмещение функций поставщика и пользователя. Сущность этого вида состоит в том, что собственник оборудования, испытывая финансовые затруднения, продает его лизинговой фирме, а затем его же берет в лизинг. Операции такого рода проводятся в основном с оборудованием, бывшем в употреблении.
Заслуживает внимания сублизинг, предполагающий с согласия лизингодателя повторную сдачу объекта в лизинг первоначальным лизингополучателем. Соответственно, лизинговая фирма передает объект пользователю, который его не эксплуатирует, а снова передает во временное пользование – сублизинг другому субъекту. Здесь имеет место своеобразное совмещение функций лизингодателя и лизингополучателя.
Во многом схож с возвратным лизингом лизинг поставщику. Здесь в двойной роли выступает поставщик оборудования: он и продавец, и первичный пользователь, не являющийся пользователем оборудования. Продав объект лизинговой фирме, он берет его в лизинг для последующей передачи конечному пользователю. Это сочетание сублизинга и возвратного лизинга. В России в настоящее время подобные сделки не применяются, однако, за рубежом они получили широкое распространение.
В зависимости от того, на кого возложены обязанности по обслуживанию предоставляемого в лизинг оборудования выделяют чистый лизинг и лизинг с обслуживанием (в последнем выделяются лизинг с частичным и полным обслуживанием). При реализации чистого лизинга все обязательства, связанные поддержанием оборудования в рабочем состоянии, ложатся на пользователя, лизингодатель может потребовать периодически информировать его о техническом состоянии объекта. Особенность лизинга с обслуживанием (иногда его условно называют «мокрым») состоит в том, что он предусматривает дополнительные услуги со стороны лизингодателя, т.е. во временное пользование предоставляется не просто оборудование, а его способность эффективно работать. Для реализации подобной схемы, как правило, требуется привлечение ремонтных и других организаций, тесное взаимодействие лизингодателя с изготовителем. Наиболее «продвинутый» вариант «мокрого» лизинга – лизинг с полным обслуживанием, он предполагает максимально широкий спектр услуг, включая и поставку комплектующих, сырья, материалов, необходимых для работы оборудования. Возможность такого квалифицированного сервиса является важным источником преимуществ лизинга.
Важна классификация лизинга в зависимости от территориального расположения его участников, в рамках которой выделяются внутринациональный и международный (экспортный, транзитный, специальный) лизинг. Все участники внутринационального лизинга являются резидентами одного государства, правовыми нормами которого и регулируется их взаимодействие. Экспортный лизинг имеет место там, где изготовитель, продавец и лизингодатель территориально находятся в одной стране, а пользователь в другой. В этом случае сделка должна соответствовать требованиям законодательства ряда стран. Отнесение лизинга к транзитному возможно, если все основные субъекты – поставщик, лизингодатель и пользователь резиденты разных стран. Такая сложная форма организации выбирается в тех случаях, когда это выгодно в целях минимизации налогов.
По мобильным характеристикам объекта выделяют лизинг движимого и недвижимого имущества. В виду особой значимости и популярности самостоятельным видом считается лизинг автотранспортных средств. Лизинг недвижимости представляет собой в силу высокой специфичности объекта самостоятельное сложное направление лизинга. В нашем курсе и соответственно в данном пособии он не рассматривается.
В зависимости от способа финансирования лизинговой сделки выделяется простой лизинг и лизинг с привлечением средств или ливеридж (leverage). Первый вариант предполагает полное финансирование первоначальной покупки объекта лизинговой фирмой самостоятельно, он встречается достаточно редко. Второй значительно сложнее, он имеет место в случае привлечения свободных средств нескольких организаций, является наиболее распространенным на практике. Лизингодатель привлекает ресурсы целого ряда субъектов и организует лизинг частично за счет кредита. Механизмы таких транзакций могут быть разнообразны, иногда финансирующая организация (или организации) кредитует не только лизинговую фирму, но и пользователя, полностью или частично внося его платежи. Некоторые эксперты считают, что в таких сделках возможно участие нескольких (5-7) лизинговых фирм, одна из которых является основной.
В зависимости от начисленной за период действия договора суммы амортизации, сделки лизинга делятся на сделки с полной и частичной амортизацией. Это деление важно для определения величины платежа и условий возможного выкупа объекта лизингополучателем по истечении срока договора.
Принято выделять ряд классификаций, связанных с различными характеристиками лизингового платежа. Так, принято выделять лизинг с равномерными выплатами; лизинг с нарастающими выплатами; лизинг с убывающими выплатами в соответствии с величиной каждого платежа. По форме оплаты можно выделять лизинг с выплатами в денежной форме; лизинг с выплатами в компенсационной (натуральной) форме; лизинг с выплатами в смешанной форме, сочетающий два первых вида. Платежи так же подразделяются на ежегодные, ежеквартальные и ежемесячные в зависимости от периодичности их совершения.
В зависимости от условий прекращения договора международная практика различает сделки без права продления срока или покупки (closed - end или walk away); с правом продления срока; с правом получения по лизингу другого нового более современного оборудования (т.е. непрерывно возобновляемый лизинг); с правом покупки (open end); с обязательным условием покупки.
Данный перечень является далеко не полным и носит весьма условный характер, многие конкретные виды лизинга сочетают в себе черты различных типов. Знание перечисленных классификаций важно для обеспечения эффективности лизингового механизма. С одной стороны, выделение многих видов проводится формально. С другой, от отнесения сделки к тому или иному виду зависит способ ее организации, обеспечения, механизмы привлечения участников, возникающие проблемы и т.д. Поскольку лизинг отличается гибкостью, в каждой конкретной ситуации можно «построить», основываясь на приведенных классификациях, такую схему, которая адекватно учитывала бы интересы всех задействованных субъектов, формируя у них мотивации к участию в лизинге. Именно это необходимо для широкого его распространения. Мы привели наиболее общие классификации, которые актуальны для условий любой страны.
Ниже в таблице 1.2 отражены описанные подходы к классификациям и виды лизинга. Еще раз отметим, что представленные классификации не являются альтернативными. Подчеркнем, что расширительный и комплексный подход к трактовке исследуемого понятия позволяет, на наш взгляд, рассмотренные различные стороны лизингового взаимодействия. Свойство гибкости, выделяемое при обсуждении определения, обуславливает существование множества классификаций. Эффективная реализация каждой реальной схемы связана с анализом ее преимуществ и сложностей.
Таблица1. 2
Классификации лизинга
Достоинства |
Недостатки |
||
«Энциклопедический» |
Буквальный перевод, отождествление лизинга, аренды, найма, подчеркивание роли недвижимости как объекта |
Отражает смысл слова, дает представление о его значении, выделяет отдельные важные аспекты |
Узость, терминологическая некорректность. |
«Общественный» |
Хронологическая зависимость (до или после появления нормативных актов), использование законодательных формулировок, смешение с арендой или кредитом |
Отражают многие важные черты лизинга, удобны для целей конкретных исследований |
Узость, неоправданное отнесение к знакомым, привычным категориям |
«Официальный» |
Отнесение к предпринимательской или инвестиционной деятельности, смешение с арендой, роль договорных отношений |
Показатель «официального» внимания, возможность использования на практике |
Узость, непоследовательность, исключение отдельных видов лизинга |
Авторский подход, используемый в рамках данного курса |
Расширительное толкование, комплексность и системность |
Позволяет включить в анализ различные аспекты, охватывает всех участников |
Некоторые расхождения с законодательными формулировками |
Принцип классификации |
Выделяемые виды лизинга |
Общие характеристики договора |
1. Финансовый лизинг 2. Оперативный лизинг |
Срок договора |
1. Краткосрочный лизинг 2. Среднесрочный лизинг 3. Долгосрочный лизинг |
Сумма договора |
1. Многомиллионный лизинг 2. Промежуточный лизинг 3. Рыночный лизинг |
Форма взаимодействия и состав участников |
1. Прямой лизинг 2. Косвенный лизинг 3. Возвратный лизинг 4. Сублизинг лизинг 5. Лизинг поставщику |
Распределение обязанностей по обслуживанию |
1. Чистый лизинг 2. «Мокрый» лизинг: - с частичным обслуживанием, - с полным обслуживанием |
Территориальное расположение участников |
1. Внутренний лизинг 2. Международный лизинг 3. Транзитный лизинг |
Мобильность объекта |
1. Движимый лизинг - лизинг транспорта 2. Недвижимый лизинг |
Схема финансирования |
1. Простой лизинг 2. Лизинг с привлечение средств |
Начисление амортизации |
1. Лизинг с полной амортизацией 2. Лизинг с частичной амортизацией |
Условия прекращения |
1. Лизинг без права продления 2. Лизинг с правом продления 3. Непрерывный лизинг 4. Лизинг с правом выкупа 5. Лизинг с обязательным выкупом |
Равномерность платежа |
1. Лизинг с равномерными платежами 2. Лизинг с возрастающими платежами 3. Лизинг с убывающими платежами |
Форма платежа |
1. Лизинг с денежными платежами 2. Лизинг с компенсационными платежами 3. Лизинг со смешанными платежами |
Задания
Задание 1
Небольшая фирма, работающая на рынке мебели, рассматривает возможность приобретения нового станка для раскроя пиломатериалов. Какие альтернативы у нее есть? Обязательно ли покупать станок?
Задание 2
Привести примеры сделки лизинга, обозначить участников (построить схему), дать характеристику в соответствии с принятыми классификациями, выделить особенности.
Задание 3
Какое отношение к лизингу могут иметь перечисленные компании?
Сименс Финанс
Сибирская лизинговая компания
Сбербанк
Синар
РЖД
Аэрофлот
Агрохолдинг Кубань
Задание 4
Определите, к какому типу относятся сделки лизинга, характеристики которых приведены ниже:
Трактор, срок службы которого 5 лет, передан в лизинг фермеру на 5 лет
Типография продала лизинговой фирме копировальный аппарат и взяла его в лизинг на 3 года
Лизинговая фирма каждый год ремонтирует у потребителя станок, переданный в лизинг
Лизинговая фирма из Германии передала в лизинг вагоны лизинговой фирме в Новосибирске, а фирма в Новосибирске передала вагоны в лизинг пользователям в Алтайском крае
В договоре лизинга указано, что через 3 года лизингополучатель может выкупить оборудование
Фермер взял в лизинг трактор и платит лизинговой фирме зерном
Задание 5
Постройте и опишите схему лизинговой сделки для каждого примера.
1
ООО «Русские Автобусы – Группа ГАЗ» производит автобусы малого и среднего класса, является лидером этого рынка. Лизинговая компания ВТБ Лизинг заключила договор на покупку этих автобусов. ВТБ Лизинг предоставляет автобусы в лизинг сроком на 1 год автотранспортным предприятиям и индивидуальным предпринимателям.
Если в лизинг берется два и более автобуса, лизингополучатель получает скидку.
Лизинговая компания ВТБ берет кредиты у банка ВТБ.
Страхование автобусов осуществляет компания ВТБ страхование. ООО «Русские Автобусы – Группа ГАЗ» ремонтирует и обслуживает автобусы.
2
Телекоммуникационная компания XYZ открывает филиал в городе N. Необходимо оборудовать офис - купить сервер, коммутатор, компьютеры общей стоимостью 30 000 долларов. Оборудование может поставить компания IBS Platformix. Лизинговая фирма А предлагает свои услуги. Страхование имущества осуществляет компания Росстрах. Срок договора 1 год. Поставщик один раз в полгода проводит техническое обслуживание и по необходимости ремонт.
3
ЗАО "АВАНГАРД ЛИЗИНГ" заключило договор лизинга с компанией, работающей в сфере полиграфических услуг на поставку полиграфического оборудования мини типографии в Новосибирске. Оборудование покупается у белорусской компании ООО «РИЗОЛА». Оборудование застраховано в компании ИНГОССТРАХ. Ремонтные и обслуживающие работы выполняет изготовитель. Лизинг нового оборудования позволил компании освоить полиграфическую печать на различных типах материалов: бумаге, ткани, пластике.
Преимущества лизинга и источники его эффекта
Описав многообразие форм и способов реализации лизинга, попытаемся показать, в чем состоят его преимущества и каковы их источники. Понимание преимуществ представляется важным для поиска форм организации и механизмов взаимодействия, обеспечивающих наиболее полную их реализацию.
Эффективная организация взаимодействия предполагает адекватную оценку и учет мотиваций всех участников. Соответственно сгруппируем преимущества по признаку отнесения их к основным субъектам лизинговой схемы.
Изготовитель, поставщик и лизингодатель Наиболее полно преимущества проявляются, когда эти субъекты тесно связаны между собой. Это имеет место либо при их активном постоянном взаимодействии, не ограничивающимся актом купли-продажи и обычными гарантийными обязательствами, либо в случае совмещения данных функций одним субъектом.
Изготовитель и поставщик получают возможность использования нового рычага активного маркетинга. Лизинг здесь является методом рыночной экспансии, позволяющим расширить круг потребителей за счет тех, которые не нуждаются в постоянном использовании оборудования, не могут финансировать его покупку или хотели бы познакомиться с эксплуатационными характеристиками непосредственно в работе. По существу в этом случае лизинг - это своеобразный вид рекламы. Если в лизинг предлагается не одна единица, а целый комплекс оборудования, то это приводит к дополнительному увеличению объема продаж. Для лизингодателя привлекательно предоставление ему изготовителем права использования своей торговой сети, такая взаимосвязь называется "sales aid".
Лизингодатель, а через него и изготовитель получает возможность установления канала обратной связи с конечным пользователем оборудования. В течение временной эксплуатации оборудования лизингополучателем полная достоверная информация о конструктивных особенностях изделия поступает производителю, что способствует устранению их недостатков.
Еще одно преимущество для изготовителя связано с ускорением темпов обновления ассортимента выпускаемой продукции. Имея возможность передавать старые модели оборудования в лизинг, компании производители обновляют ассортимент, что так же способствует укреплению их позиций на рынке. Такая практика широко применяется ведущими производителями компьютеров.
Лизинг предоставляет возможность избавления от временно неиспользованного оборудования. Если компания имеет оборудование, которое не целесообразно реализовать, но которое временно не задействовано в производственном процессе, то решением проблемы может стать оперативный лизинг. Конечно, в российских условиях для этого потребуются специальные организационные мероприятия, поскольку лизинговая деятельность предполагает приобретение оборудования специально для последующей передачи его в лизинг.
Для лизинговой фирмы лизинг это «обычный» вид предпринимательской деятельности, обеспечивающий возможность получения прибыли. Преимущество такого бизнеса состоит в дополнительном страховании и риска неплатежа, поскольку материальным обеспечением сделки всегда является объект, принадлежащий лизингодателю.
В каждый конкретный период экономического развития государство может устанавливать определенные привилегии участниками лизинга (налоговые скидки, ускоренная амортизация, льготные кредиты и др.). Возможность получения различных льгот – еще одно преимущество лизинга.
Пользователь также получает существенные преимущества за счет лизинга. Важной особенностью является то, что прибыль получается в результате эффективного использования оборудования, а не владения им. К преимуществам лизинга для лизингополучателя относятся:
- возможность переоснащения производства новым высокотехнологичным оборудованием без привлечения значительных финансовых ресурсов особенно это актуально для предприятий, испытывающих финансовые затруднения, малых фирм;
- гибкость условий, форм и систем расчетов, предусмотренных контрактом, (платежи могут начаться даже после того, как будет реализована продукция, выпущенная на оборудовании, взятом в лизинг);
- отнесение лизинговых платежей к себестоимости, что уменьшает налогооблагаемую базу при расчете налога на прибыль;
- преимущества и относительная простота при учете,
- комплексность предлагаемых услуг;
- возможность быстрой смены оборудования;
- сохранение права собственности и вытекающих из него налоговых и других обязательств за лизингодателем (учет на его балансе, экономия на налоге на имущество);
- не утяжеление баланса заемными средствами, сохранение возможности получения кредитов для других целей;
Данный перечень может быть существенно расширен и дополнен.
«Классик» теории лизинга Томас Кларк в качестве эпиграфа к одной из глав своей хрестоматийной книги по финансовому лизингу приводит следующую цитату из произведения английского поэта Мэттью Приора: «as folks …prone to leasing, Say things at first, because they’re pleasing». Конечно, это выражение, написанное в 17 веке не имеет отношения к современному лизингу, но оно отражает то, что лизинг действительно имеет преимущества («приятен») для пользователя.
Финансирующие организации. Эти участники лизинга получают прибыль за счет предоставления своих свободных средств. Кроме того, они так же могут иметь определенные льготы и привилегии за финансирование лизинга, установленные государством или другими субъектами лизинга (например, получение на льготных условиях продукции, выпускаемой пользователем и вносимой им в качестве оплаты услуг лизинга).
Государство. По правилам Международного Валютного Фонда сумма сделок международного лизинга не учитывается при определении национальной задолженности, не ухудшая значений оценочных показателей, что также следует отнести к преимуществам на уровне государства. Кроме этого, можно отметить общий народнохозяйственный эффект от применения лизинговых операций, способствующий появлению новых технологий, росту объемов производства товаров и услуг, расширению производственных мощностей. Через лизинг государство может стимулировать развитие приоритетных отраслей экономики. Несмотря на то, что лизинговое финансирование осуществляется в рамках совокупного инвестиционного спроса, зависящего от общей ситуации, при прочих равных условиях оно создает дополнительные стимулы к накоплению, является фактором ускорения научно-технического прогресса.
Часть перечисленных преимуществ (например, возможность получить современную технику без крупных первоначальных затрат или установление канала обратной связи) связана с экономической природой лизинга, они имеют место при любых внешних условиях, их реализация зависит от того, насколько правильно построена общая схема лизинга. Другие преимущества (прибыльность для финансовых институтов) имеют отношение к «предпринимательскому аспекту», для того, чтобы они проявились, нужно соответствующим образом рассчитать лизинговую плату. Кроме этого есть и чисто «конъюнктурные» плюсы лизинга, которые связаны с конкретными условиями его реализации, для того, чтобы они «работали», требуется с одной стороны, знание установленных правил, с другой стороны, адекватное определение последних. В таблице 1.3 приведено некоторое обобщение рассмотренных преимуществ.
Таблица 1.3
Преимущества лизинга, их источники и особенности реализации
Тип преимуществ |
Источники |
Что необходимо для их реализации |
«Экономические» |
Экономическая природа лизинга, временность пользования, распределение прав собственности, гибкость |
Правильное построение лизинговой схемы: подбор участников, организация их взаимодействия. |
«Предпринимательские» |
Создание и реализация нового продукта – услуги лизинга |
Правильный расчет лизинговой платы |
«Конъюнктурные» |
Временные льготы и привилегии |
Поиск действенных рычагов – стимулов, знание существующих правил |
Похожие:
 |
А. Т. Юсупова Экономические основы лизинга «Международные финансы», включает программу и структуру курса, материалы по основным темам курса, задания для самостоятельной работы,... |
|
Договор лизинга Теунаева Дагира Мазановича действующего на основании доверенности №6 от 01. 01. 2016г., с другой стороны, порознь именуемые «Сторона»,... |
|
Договор лизинга Теунаева Дагира Мазановича действующего на основании доверенности №6 от 01. 01. 2016г., с другой стороны, порознь именуемые «Сторона»,... |
 |
Открытый конкурс № ок-01. 12 на право заключение договоров финансовой аренды (лизинга) (2 лота) Общие сведения об организации и проведении открытого конкурса на заключение договора финансовой аренды (лизинга) 3 |
|
В. Д. Газман Ценообразование лизинга «Высшая ловкость состоит в том,... Ценообразование лизинга. Учебное пособие для студентов экономических вузов, подготовки слушателей высших школ бизнеса и специалистов... |
|
Решение принимается на основе представления закрытого списка документов ООО «Вортекс» Целью данного тендера является: поиск лизинговой компании предложившей наиболее выгодные условия работы с учетом удорожания предмета... |
|
Техническое задание на поставку мусоровоза с задней загрузкой мкз-3402... Требования к качеству, безопасности товара, требования к функциональным характеристикам (потребительским свойствам) товара (предмета... |
|
Экономические основы становления современных систем государственного управления Охватывает подходы к анализу системы государственного управления. Р. Роуз отмечает также существование двух социологических моделей,... |
|
Литература Автор : к э. н., доцент Юсупова Л. М. Компетенции, предусмотренные... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования |
|
367013 Россия, Республика Дагестан г. Махачкала, Юсупова 51 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации... |
|
Правила благоустройства территории города судак Судак (текстовая часть) (далее Правила) являются нормативно-правовым актом, которым устанавливается порядок благоустройства и содержания... |
|
Техническое задание на оказание услуг финансовой аренды (лизинга)... На оказание услуг финансовой аренды (лизинга) двух автомобилей категории exiii (для перевозки опасных грузов) на шасси volvo fh 420... |
|
Муп г. Астрахани "Астрводоканал" вносит изменения в документацию... ... |
|
Техническое задание на оказание услуг финансовой аренды (лизинга) трех автомобилей toyota На оказание услуг финансовой аренды (лизинга) трех автомобилей toyota corolla (или эквивалент) |
|
Техническое задание на заключение Договора финансовой аренды (лизинга)... Фгуп «Почта России» (Заказчик) извещает о внесении изменений в документацию №31401253481 о проведении редукциона на право заключения... |
|
Извещение о проведении запроса предложений на предмет оказания услуг финансовой аренды (лизинга) Асв-4000 в количестве 1 (одной) единицы (далее по тексту машина) на условиях, предусмотренных настоящим Извещением и Положением о... |