Теоретические основы управления оборотным капиталом
|
Скачать 1.14 Mb.
|
1.1 Оборотный капитал организации: определение и сущностные характеристики
С развитием экономической мысли появляются оригинальные абстрактные и обобщенные понятия капитала. Таким образом, капитал - это средства, которыми субъект хозяйствования располагает для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли [13, с.89]. В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянная циркуляция капитала: капитал в течение времени меняет денежную форму на материал, который в свою очередь изменяется в различных формах производства, например, в какие-либо товары, в соответствии с условиями производственной и экономической деятельности организации, и, наконец, преобразуется обратно в капитал наличными, готовым начать новый цикл. На основе изучения генезиса теорий капитала, «капитал» может быть определен в качестве ценного общественного богатства, которое находится в постоянном движении и в состоянии генерировать доход своим владельцам, что является носителем факторов риска и ликвидности и является объектом экономического управления. Значение инвестиций в недвижимости (инвестированных владельцем организации), создает оборотный капитал организации. Для того чтобы превратить свое имущество (или его часть) в прибыль нужно выполнить следующие условия: - капитализированные активы должны быть отделены от другого собственника на имущество физических лиц в течение длительного времени. Владелец теряет способность использовать физические или другие свойства капитализированных активов для незамедлительного личного потребления; - капитализация, право на пользование и распоряжение вложенных средств, которые должны быть переданы другим лицам-организациям. Капитализированная собственность становится активами организации, ее необходимо использовать, таким образом, чтобы максимизировать ценность активов, которая должна увеличиваться [29, с.169]. Под капиталом следует понимать совокупность экономических отношений, которые позволяют включить в хозяйственный оборот финансовые ресурсы, находящиеся в собственности владельцев, или большинства хозяйствующих субъектов. Оборотный капитал - это часть экономических ценностей, основанных в настоящее время с начала его хозяйственной деятельности, свободных от претензий третьих лиц, которые не являются владельцами организации, и используемая для получения дохода [23, с.389]. Собственный капитал отражает общую стоимость средств организации, принадлежащих ему на праве собственности, которые используются для создания определенной части активов. Эта часть актива образованного за счет вложенных средств в капитал, представляет собой чистые активы организации. Стоимость активов всегда равна стоимости капитала, вложенного в них. Основная цель активов организации - принести ему доход. Организация может объединить свои активы в любом виде, не запрещенной законом, в целях получения максимального результата. В финансовом менеджменте исключено случайное приобретение любых активов. Любая покупка должна иметь предварительное финансовое обоснование, которое является главным критерием максимизации дохода. Если обнаруживается, что приобретенный актив не в состоянии обеспечить доход организации, он должен быть продан, далее свободные деньги вкладываются в другие, более прибыльные активы [19, с.278]. Операции с активами, которые не приводят к изменениям стоимости активов (активы, проданные по той же цене, по которой они были куплены), оставляют величину собственного капитала организации без изменений. Оборотный капитал рассчитывается как разница между совокупными активами и обязательствами организации и представляет собой превышение справедливой рыночной стоимости имущества над просроченной задолженностью. Учитывая экономическую сущность капитала организации, как объекта управления в первую очередь следует отметить следующие его характеристики: - капитал организации, в его реальном виде является одним из основных факторов производства; - капитал существует в форме финансовых (наличных денег) ресурсов предпринимательского дохода; - капитал является основным источником благосостояния его владельцев; - капитал организации является основным показателем его рыночной стоимости; Оборотный капитал имеет следующие положительные черты: 1. Простота привлечения, так как решения, связанные с увеличением оборотного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются владельцами и руководителями организаций без необходимости получения согласия других предприятий. 2. Способность генерировать более высокую прибыль во всех областях, так как с его использованием не требуются выплаты процентов по кредиту во всех его формах. 3. Обеспечение финансовой устойчивости организации, его платежеспособности в долгосрочной перспективе, и, следовательно, уменьшение риска банкротства [33, с. 190]. Тем не менее, он имеет следующие недостатки: 1. Ограничение участия пространства, и, как следствие, возможность значительного расширения операционной и инвестиционной деятельности организации в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на разных этапах его жизненного цикла. 2. Высокая стоимость по сравнению с альтернативными источниками формирования заемного капитала. 3. Не используется возможность темпов роста рентабельности оборотного капитала путем заимствования средств, так как без такого участия невозможно обеспечить избыток соотношения количества финансовой рентабельности организации над экономической [17, с.154]. Таким образом, организация, которая использует только оборотный капитал имеет самую высокую финансовую стабильность (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает скорость ее развития, так как не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятных рыночных условий. 1.2 Структура оборотного капитала организации Оборотный капитал, имеет сложную структуру, его состав зависит от организационно-правовой формы субъекта предпринимательской деятельности. Оборотный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис. 1.1) [15, с.69]. Коммерческие организации, работающие на принципах рыночной экономики, как правило, обладают коллективной или корпоративной собственностью. Владельцами собственности являются юридические и физические лица, коллектив акционеров или вкладчиков, или корпорации акционеров. Уставный капитал, сформированный в рамках акционерного капитала, в полной мере отражает все аспекты институциональной основы формирования уставного капитала.  Рис.1.1 - Структура собственного капитала организации Уставный капитал характеризует первоначальную сумму собственного капитала, вложенного в формировании его активов для начала деятельности. Его размер определяется учредительными документами и уставом организации. Для организаций различных направлений деятельности и организационно-правовых форм, минимальный размер капитала регулируется законом. Так, например, минимальный уставный капитал публичного общества должен составлять сто тысяч рублей, а минимальный уставный капитал непубличного общества должен составлять десять тысяч рублей. Уставный капитал - это стартовый капитал, необходимый для осуществления предпринимательской и финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Взносы в уставной капитал делятся на вклады средств и вклады имущества, переданные участникам погасить свои обязательства в соответствии по вкладу [28, с.178]. Нормативно-правовая база уставного капитала определяет его размер, состав, сроки и порядок внесения вкладов в уставный капитал участников вклада, при их взносах и снятии; порядок изменения пропорции доли участников; ответственность участников за нарушение обязательств по внесению взносов. Формирование капитала связано с целями создания организации и ее организационной формы. Порядок формирования уставного капитала организаций, различных организационно-правовых форм достаточно жестко в настоящее время регулируется законодательством Российской Федерации. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставной капитал, в зависимости от организационно-правовой формы организации, может выступать в качестве: -уставный капитал-полного товарищества и товарищества на вере; -доля или неделимый фонд в производственный кооператив; -уставный капитал в акционерных обществах (публичных и не публичных, обществах с ограниченной ответственностью; -уставный фонд в государственных, муниципальных, унитарных организациях [29, с.139]. Уставный капитал является основой имущества организации, он определяет долю каждого участника в управлении компанией и обеспечивает интересы его кредиторов. Изменение размера уставного капитала организации всегда связано с перераспределением полномочий ее учредительных документов, общего собрания учредителей (акционеров) и их перерегистрации с соответствующими государственными органами. Чтобы получать представление о размере и финансовом состоянии субъектов экономической деятельности, нужно знать один из важнейших показателей, которым является уставный капитал. Уставный капитал от других элементов оборотного капитала организации отличается тем, что он должен быть распределен среди его участников (учредителей). Таким образом, решение общего собрания его учредителей по его изменениям должно сопровождаться указанием порядка их распределения между участниками. Это один из наиболее устойчивых элементов оборотного капитала, поскольку изменение его стоимости допускается в строгом порядке, установленным законом. Уставный капитал деятельности организации, должен быть полностью оплачен в течение одного года с даты государственной регистрации, сами товарищества определяют срок в учредительных документах, а уставный фонд унитарных организаций должен быть полностью оплачен на момент регистрации [20, с.78]. Уставный капитал может быть фиксированной суммой вкладов в учредительных документах экономической организации, первоначально инвестированных в собственность владельца организации, для оснащения его уставной деятельности. Кроме того, уставный капитал может быть увеличен в процессе функционирования организации, в это время он выступает не только как первоисточник, но и как источник привлечения дополнительных ресурсов. Использование уставного капитала не закреплено в правовых нормах законодательства. Есть одно обязательное условие, чтобы уставный капитал был обеспечен имуществом организации. В процессе своей деятельности, у организации может появиться новое имущество или увеличиться стоимость уже существующего, за счет увеличения количества активов. Для учета источников такого имущества или прироста его затрат в бухгалтерской отчетности введено понятие дополнительного капитала. Добавочный капитал - эмиссионный доход, который генерируется в форме публичного акционерного общества и представляет собой превышение продажной цены акций над номинальной, во время публичного размещения акций. Эмиссионный доход, возникший в результате формирования капитала акционерных обществ, рассматривается только как дополнительный капитал и не допускается его направления на нужды потребителя. Можно заключить что, дополнительный капитал является источником средств организации, образованного в результате переоценки имущества или продажи акций. [27, с. 184]. По своему финансовому происхождению добавочный капитал имеет следующие источники формирования:
Суммы дооценки внеоборотных активов представляют собой величину прироста за счет доведения до рыночной цены аналогичного имущества на момент переоценки. Таким образом восполняется потеря стоимости имущества, происходящая за счет инфляции. Фактически организация не получает каких-либо денежных средств либо другого имущества. Прирост стоимости происходит только на бумаге. Добавочный капитал может быть сформирован не только по вышеуказанным причинам. Владельцы организации решают, что включить в дополнительный капитал и как его использовать, при разработке соответствующих положений. Эти положения должны быть одобрены общим собранием учредителей в протоколе, а затем фиксируется приказом об учетной политике. Таким образом, добавочный капитал – это эмиссионный доход, который будет получен компанией -эмитентом от продажи своих акций сверх их номинальной стоимости. Добавочный капитал может быть дополнен средствами, выделяемыми на пополнение оборотных средств, этот источник формируется в распределении нераспределенной прибыли участников организации. Доходы организации, связанные с добавочным капиталом, увеличивают организации собственный капитала, но не влияют на финансовые показатели организации в течение отчетного периода. Еще одна составляющая капитала - это резервный капитал, который является так сказать страховым капиталом организации, и представляет собой страховку при потере равновесия, при отсутствии других возможностей для его восстановления, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам, в случаях, если на эти цели недостаточно прибыли. Капитал резервного фонда является гарантией бизнеса и интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении организациям своих обязательств [15, с.45]. Образование резервного капитала может быть обязательным и добровольным. В первом случае, установлено в соответствии с законодательством Российской Федерации, а втором - в соответствии с порядком, изложенном в учредительных документах организации, либо в его учетной политики. В настоящее время создание резервного капитала является обязательным только для публичных компаний и организаций с иностранными инвестициями. Если организация имеет филиалы и представительства, зарегистрированные в качестве налогоплательщиков, они также могут образовывать резервные фонды. Если в учредительных документах не включается пункт создание резервного фонда, то организация не имеет право создавать его. Размер ежегодных отчислений предусмотрено уставом организации, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до размера, установленного уставом общества. В собственности организации резервный капитал, созданный в соответствии с законом, и резервный капитал, установленный в соответствии с учредительными документами, учитываются отдельно. Сведения о размере резервного капитала в балансе имеет чрезвычайную важность для внешних пользователей финансовой отчетности, которые рассматривают резервный капитал, как запас финансовой прочности организации. Недостаточная степень обязательного резервного капитала свидетельствует либо о недостаточности доходов, либо о использовании резервного капитала для покрытия убытков. Резервный фонд предназначен для покрытия потерь балансового убытка за год, погашения облигации и выкуп акций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд предприятий, в случае прекращения их деятельности, необходим для покрытия кредиторской задолженности. Никакие другие цели не могут использовать «резервные» деньги. Значительная часть оборотного капитала организации накапливается в фонде специального назначения. Эти средства резервируются и посылаются к источникам финансирования образования затрат на создание нового имущества для производственных целей и социальную инфраструктуру, а также для социального развития, кроме инвестиций. Специальные целевые финансовые активы являются очень характерными и перспективными формами оборотного капитала организации. Они целенаправленно генерируются за счет средств собственных средств с целью их последующего целевого расходования. Основные источники средств целевого назначения находятся в распоряжении оставшейся части прибыли организации. С точки зрения финансового контроля имеет первостепенное значение четкое разграничение средств, выделенных на развитие организации и потребления потребностей. Необходимость такого контроля связана с налоговыми льготами, которые стремятся уменьшить налогооблагаемую прибыль, которая будет направлены на финансирование капитальных вложений. Специальные фонды формируются в соответствии с нормами, установленными владельцами, а также за счет безвозмездных взносов учредителей и других предприятий. Они, как правило, попадают в фонд накопления, фонд социальной сферы и фонд потребления. Средства фондов накопления направлены на промышленное развитие и других аналогичных целей, в частности: -финансирования затрат на содержание, реабилитации и расширения существующего производства и строительства новых объектов; -проведение научно-исследовательских работ, приобретение оборудования, инструментов; -расходы, связанные с производством и распределением акций, облигаций и других ценных бумаг; -вклад в создание инвестиционных фондов, совместных предприятий, акционерных обществ и ассоциаций; - для финансирования природоохранных мер и другие [24, с.80]. Если организация использует средства для капитальных вложений, то сам фонд-накопление не уменьшается, так как происходит трансформация финансовых активов в собственности организации. Если организация использует фонд для покрытия убытков отчетного года, на распределение прибыли между учредителями, а также списывание затрат, не включенных в первоначальную стоимость введенных в эксплуатацию основных средств, стоимость фонда накопления уменьшается. Фонд потребления, в отличие от фонда накопления направляют на социальное развитие и финансовые стимулы персонала, а также ряд других мер и мероприятий, которые не ведут к формированию нового имущества организации. Специальные средства используются в соответствии со сметой, которая обсуждается и одобряется владельцами (акционерами) организации. Об исполнении сметы они оповещаются в поставленные сроки. Фонд потребления предназначается для оснащения социальной защиты персонала: дотаций на питание, покупку билетов, путевок в санатории, уход за детьми, жилищного строительства, а также финансовых стимулов для сотрудников (разовые премии, подарки, материальная помощь), и т.д. Фонд социальной сферы выступает в роли зарезервированных сумм в качестве финансового оснащения развития социальной сферы. Он восполняет капитальные вложения не в производство, как фонд накопления, а в соцслужбы организации, например, в возведение детского сада. Фонд используется для финансирования расходов, связанных с содержанием объектов жилищно-коммунального хозяйства, здравоохранения, культуры, спорта, детских учреждений, дома и базы отдыха, учитываемых на балансе организации [33, с.309]. Порядок формирования и использования этих средств определяется законом и иными учредительными и внутренними документами. На самом деле основным источником финансирования для организаций, является нераспределенная прибыль. Ее организация всегда может направить для своих нужд, или на создание специальных фондов. Отличительной особенностью вновь основанных организаций является трудность в прогнозировании прибыли из-за возникшего спроса на товары и услуги, которые производятся. Нераспределенная прибыль характеризует часть прибыли организации, полученную в предыдущем периоде и не использованную владельцами на потребления (акционерами, партнерами). Нераспределенная прибыль рассчитывается как разница между всеми выявленными операциям бухгалтерского учета в организации и оценки баланса финансового результата за период и причитающуюся уплату налогов и других аналогичных обязательных платежей, выплачиваемых в соответствии с законодательством РФ, за счет прибыли после налогообложения, в том числе включая штрафы за нарушения. Эта часть прибыли предназначена для капитализации прибыли, то есть реинвестирование в развитие производства. С экономической точки зрения это является одной из форм резервных фондов собственных финансовых средств, обеспечивающих ее развитие в предстоящий период. Организации имеют право создавать резервы по сомнительным долгам. Сомнительная дебиторская задолженность признается организацией, которая не выплачивается в рамках договоренности срока, установленного и не обеспеченного адекватными гарантиями. Источником этого резерва являются результаты финансово-хозяйственной деятельности организации, т.е. начисленный налог на прибыль. Резерв по сомнительным долгам создается на основании инвентаризации дебиторской задолженности в конце года. Величина резерва определяется отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния (платежеспособности) должника и оценки вероятности погашения в целом или его части [12, с.179]. Если до конца года, следующего за годом резерва по сомнительным долгам, любая часть резервного капитала не расходуется, то неиспользованная сумма прикрепляется к прибыли за год. Таким образом, стоимость капитала - это один из самых важных показателей финансовой стабильности и устойчивости любой организации. В первую очередь степень капитала является критерием для оценки инвестиционной привлекательности организации. |
Похожие:
 |
Каждое предприятие, начиная свою производственно-хозяйственную деятельность,... Оборотные средства – это затраты на сырье, материалы, рабочую силу, которые полностью входят в цену продукции и возвращаются в денежной... |
 |
Вопросы для подготовки к экзамену по мдк03. 01 «Теоретические основы... Мдк03. 01 «Теоретические основы технического обслуживания и эксплуатации автоматических и мехатронных систем управления» |
|
Теоретические основы психологии управления глава Вв едение в психологию управления Объект и предмет психологии управления. Связь психологии управления с другими науками |
|
Теоретические основы управления товарным ассортиментом фирмы Разработка мероприятий по совершенствованию управления ассортиментом в ООО «малыш» |
|
Содержание введение 4 Теоретические и методологические основы управления конкурентоспособностью промышленных предприятий |
|
Логистика грузовых перевозок и ее особенности в республике беларусь Теоретические основы управления логистическим процесом |
|
Методические рекомендации для преподавателей и студентов по выполнению... Дисциплина «Теоретические основы товароведения» входит в состав цикла общепрофессиональных дисциплин специальности 100701 «Коммерция»... |
|
Гоувпо «Пермский государственный университет» стратегии перевода теоретические основы модуля Стратегии перевода (теоретические основы модуля): учебный модуль для слушателей специальности «Переводчик в сфере профессиональной... |
|
1. Теоретические основы управления затратами Сформировавшееся постиндустриальное общество обуславливает необходимость повышения гибкости и маневренности финансовых отношений... |
|
Автор, заглавие (дата поступления) Арестова, Анна Владимировна. Теоретические основы автоматизированного управления. Автоматизация обогатительных фабрик [Текст] : учебно-методическое... |
|
Автор, заглавие (дата поступления) Арестова, Анна Владимировна. Теоретические основы автоматизированного управления. Автоматизация обогатительных фабрик [Текст] : учебно-методическое... |
|
Учебно-методический комплекс по мдк. 02. 01 Теоретические и методические... Мдк. 02. 01 Теоретические и методические основы организации игровой деятельности детей раннего и дошкольного возраста |
|
Методические указания предназначены для студентов всех форм обучения,... Методические указания предназначены для студентов всех форм обучения, содержит краткое изложение теоретических основ управления знаниями... |
|
1. Теоретические основы технологии сенсорного маркетинга |
|
Теоретические основы управления корпоративной культурой 12 Многие компании, независимо от того, работают ли они в государственном, смешанном или рыночном секторе, рассматривают задачу формирования... |
|
Глава Теоретические основы кредитования физических лиц |