МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РФ, БЮДЖЕТНАЯ И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА, МИРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ В ИНФОРМАЦИОННОМ ПОЛЕ ИНОСТРАННОЙ ПРЕССЫ
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР
13 ЯНВАРЯ 2011
  
СОДЕРЖАНИЕ:
СОДЕРЖАНИЕ: 2
Общие тенденции в мировой экономике 3
«The Financial Times»: LCH.Clearnet намечает открытие американского филиала 3
«The Financial Times»: Успех испанского и итальянского аукционов смягчают опасения относительно долгов еврозоны 4
Российская экономика 5
«Platts Commodity News»: Российская «Русснефть» реструктурировала свою задолженность на сумму $6,2 млрд 5
«Bloomberg»: По мнению британской консалтинговой компании Maplecroft, Россия входит в число самых «рискованных» стран для инвестиций 6
Экономика стран Европы 6
«Bloomberg»: Коллапс Испании может положить конец эпохе евро, говорит нобелевский лауреат 6
Экономика стран Америки 7
«The Wall Street Journal», «Bloomberg»: AIG планирует продать тайваньский филиал за $2,16 млрд 7
«The Wall Street Journal»: Кредитные агентства S&P и Moody's предупреждают США о необходимости укрепления кредитного рейтинга 9
Общие тенденции в мировой экономике
«The Financial Times»: LCH.Clearnet намечает открытие американского филиала
Крупнейшая независимая клиринговая палата Европы LCH.Clearnet планирует в следующем месяце начать операции по клирингу процентных свопов в США, готовя почву для вступления в борьбу с другими клиринговыми операторами за господство на крупнейшем в мире внебиржевом рынке производных.
Широкомасштабная реформа финансового регулирования в США, итогом которой стал закон Додда-Франка, вытесняет большую часть рынка производных на биржи и на другие виды торговых платформ и побуждает игроков этого рынка проводить свои операции через расчетные палаты, что должно защитить систему от негативных последствий такого события, как крупный дефолт.
Обычно клиринговая палата выступает в качестве третьей стороны в торговой операции и гарантирует, что сделка совершится, даже если одна из сторон откажется платить.
Регуляторы должны до 15 июля завершить детализацию процедуры выполнения правил Додда-Франка, включая вынесение определения того, какие именно виды деривативов должны подвергаться клирингу, и каким образом должно осуществляться управление клиринговыми палатами.
В четверг, Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC), регулятор фьючерсных рынков США, решит, каким образом будут формироваться советы директоров клиринговых палат, так называемых центральных контрагентов (CCPs), чтобы не допустить доминирования какой-либо отдельно взятой группы, такой, как банки-дилеры.
Роджер Лидделл, глава LCH.Clearnet, сказал, что его клиринговой палате, штаб-квартира которой находится в Лондоне, не придется ждать введения нового режима регулирования, которое планируется в июле.
Получив одобрение FSA, британского финансового регулятора, клиринговая палата через свое подразделение SwapClear уже в начале февраля будет предлагать услуги по обработке операций со свопами фондовым менеджерам, хедж-фондам и прочим небанковским пользователям этих деривативов в США.
На прошлой неделе руководство LCH.Clearnet сообщило о назначении на пост главы своего нью-йоркского подразделения Флойда Конверса, бывшего банкира Merrill Lynch.
Компания LCH.Clearnet противопоставляет услуги SwapClear услугам Чикагской товарной биржи (CME Group), которая ведет торги фьючерсными контрактами и в октябре прошлого года начала обработку процентных свопов. Кроме того, услуги по обработке процентных свопов в США уже предоставляет такой оператор, как International Derivatives Clearing House (международная расчетная палата производных), контролируемый американской биржей Nasdaq OMX.
Притом, что наибольшее внимание при проведении реформы рынков производных было обращено на сегмент свопов на дефолт по кредиту, – который, как считают аналитики, усугубил финансовый кризис 2008 года – клиринговые операторы в большей степени заинтересованы в операциях с процентными свопами, рынок которых в 10 раз больше рынка SDC.
Автор – Джереми Грант
12.01.2011
«The Financial Times»: Успех испанского и итальянского аукционов смягчают опасения относительно долгов еврозоны
Испания и Италия в четверг, 13 января, провели успешные аукционы облигаций, - вслед за Португалией, - что несколько укрепило оптимизм инвесторов относительно перспектив разрешения долгового кризиса еврозоны.
Италия продала пятилетние и 15-летние облигации на общую сумму €6 млрд, в то время как Испания выпустила пятилетние облигации на €3 млрд, однако обеим странам пришлось заплатить более высокие премии, чем на предыдущих аукционах.
Три успешных аукциона облигаций периферийных стран еврозоны, состоявшиеся на этой неделе, обеспечили правительствам некоторое пространство для маневра в тисках продолжающегося кризиса. Однако повышенная доходность, которую им всем пришлось заплатить, а также остающаяся высокой потребность в финансировании означают, что инвесторы все еще ждут решительных действий от чиновников Европейского союза.
Италия продала 15-летние облигации на €3 млрд с доходностью 5,06%. Для сравнения, доходность на предыдущем аукционе в ноябре была установлена на уровне 4,81%. Аналогично, доходность пятилетнего долга, проданного Италией на €3 млрд, повысилась с 3,24% два месяца назад до 3,67%. На обоих аукционах был продан весь заявленный объем облигаций.
В свою очередь, Испания заплатила почти на процентный пункт выше, чем в ноябре, так, доходность пятилетних облигаций, проданных на €3 млрд, составила 4,54%.
После проведения аукционов было отмечено понижение эталонных рыночных процентных ставок – доходности десятилетних облигаций – для всех периферийных стран еврозоны. В случае Испании, доходность упала на 9 базисных пунктов, до 5,34%, для итальянских облигаций – на 7 б.п., до 4,69%. Более ощутимым стало снижение доходности пятилетних испанских облигаций – на 18 б.п., до 4,52%, и итальянских – на 11 б.п., до 3,69%.
Все взгляды теперь обращены на европейских чиновников. Германия поддерживает предложение предоставить фонду экстренной помощи еврозоны новые полномочия с расширением возможностей кредитования.
Однако некоторые аналитики отмечают, что многое зависит теперь от того, насколько своевременными и решительными будут действия руководства Евросоюза. «Ирония состоит в том, что подобные успехи снижают остроту проблемы, а с ней и важность принятия превентивных мер для выхода из кризиса», - отметил в четверг Джим Рейд, стратег Deutsche Bank.
Автор – Ричард Милн
13.01.2011
Российская экономика
«Platts Commodity News»: Российская «Русснефть» реструктурировала свою задолженность на сумму $6,2 млрд
Российская нефтяная компания «Русснефть» заявила в среду о достижении соглашения о реструктуризации задолженности на сумму $6,2 млрд со своими основными кредиторами, государственным банком Сбербанком и швейцарским нефтяным трейдером Glencore.
В рамках новых договоренностей предусмотрено снижение процентных ставок по реструктурированному кредиту до 9% и продление срока возврата до 2020 года, отметила «Русснефть» в своем заявлении.
«Снижение процентных ставок позволит «Русснефти» высвобождать ежегодно до $200 млн средств, которые будут использованы на осуществление текущих и новых проектов, что позволит компании увеличить производство до 18 млн тонн нефти в год (360 000 баррелей в день)», - говорится в заявлении компании.
В настоящее время «Русснефть» производит более 12,7 млн тонн нефти в год.
Президент «Русснефти» Михаил Гуцериев и российский конгломерат «Система» владеют по 49% «Русснефти», 2% нефтяной компании принадлежат Сбербанку.
Автор – Джейк Руднитски
12.01.2011
«Bloomberg»: По мнению британской консалтинговой компании Maplecroft, Россия входит в число самых «рискованных» стран для инвестиций
Россия является «одной из наиболее рискованных стран для ведения бизнеса и инвестирования», отмечается в докладе британской консалтинговой компании Maplecroft, в котором дана оценка различных рисков 196 стран.
Россия поднялась в списке стран, представляющих самый большой риск для инвесторов, с 15-го места на 10-е, оказавшись между такими странами, как Пакистан и Центральная Африканская Республика, говорится в очередном годовом докладе компании Maplecroft, который был опубликован в четверг под названием Political Risk Atlas.
Следует отметить, что такие страны, как Бразилия, Индия и Китай, входящие с Россией в так называемую группу БРИК, ведущих стран с развивающейся экономикой, были помещены в данном докладе на 94-е, 26-е и 62-е место, соответственно.
Компания Maplecroft, оценивающая степень инвестиционного риска по ряду ключевых факторов, включая, конфликты, терроризм, главенство закона, а также регулятивную и деловую атмосферу, назвала 11 стран, включая Россию, в качестве стран, представляющих «экстремально высокий риск» для инвесторов.
Авторы – Генри Мейер, Уилли Моррис
12.01.2011
Экономика стран Европы
«Bloomberg»: Коллапс Испании может положить конец эпохе евро, говорит нобелевский лауреат
Европейский союз не имеет достаточных ресурсов, чтобы спасти Испанию в случае ее коллапса, и это событие может привести к закату единой европейской валюты, считает нобелевский лауреат 2010 года в области экономики Кристофер Писсаридес (Christopher Pissarides).
Крах Испании может стать «очень серьезной проблемой», сказал в среду на форуме в Пекине г-н Писсаридес, который преподает в Лондонской школе экономики. Такое событие «может поставить крест на евро как единой валюте», сказал он.
Премьер-министр Хосе Луис Родригес Сапатеро (Jose Luis Rodriguez Zapatero) надеется доказать проведением аукционов долговых обязательств страны, что правительство способно финансировать свои обязательства, невзирая на высокий уровень безработицы и необходимость поддерживать сберегательные банки.
Г-н Писсаридес получил Нобелевскую премию 2010 года в области экономики вместе с Дэйлом Мортенсеном (Dale Mortensen) и Питером Даймондом (Peter Diamond) за достижения в исследовании проблем баланса спроса и предложения, в частности, на рынке труда.
«В случае коллапса Испании, для ее спасения потребуются такие суммы, которые вряд ли смогут – или захотят – предоставить ей более сильные европейские страны, Германия, в частности», - сказал г-н Писсаридес.
Возможно, в этом случае потребуется нахождение более фундаментального решения, такое, как временное возвращение Испании к песете, отметил он.
Инвесторы в десятилетние испанские государственные облигации потребовали 30 ноября рекордную премию в 298 б.п. сверх доходности немецких bunds, тогда как в течение всего первого десятилетия существования монетарного союза средняя премия не превышала 15 б.п.
Опасения, что Испания окажется не в состоянии сократить свой бюджетный дефицит, третий по величине в еврозоне, и не избежит обращения за помощью к Европейскому союзу, привели к росту заимствования для испанских банков, которым в ближайшие четыре месяца предстоит рефинансировать долги на общую сумму свыше €30 млрд ($39 млрд).
Авторы – Кевин Хемлин, Ришаад Саламат, Лили Нономия, Пол Панкхерст
12.01.2011
Экономика стран Америки
«The Wall Street Journal», «Bloomberg»: AIG планирует продать тайваньский филиал за $2,16 млрд
Страховой гигант American International Group Inc. согласился продать свой тайваньский филиал за US$2,16 млрд неожиданно появившемуся новому претенденту. Это уже вторая попытка AIG выйти из азиатского рынка с тем, чтобы вернуть деньги правительству США.
Консорциум, возглавляемый тайваньской компанией Ruentex Group, которая вкладывает средства в сети супермаркетов, производство цемента и финансовый сектор, заключил с AIG сделку, обойдя три тайваньских финансовых холдинга, конкурировавших за приобретение Nan Shan Life Insurance Co., тайваньского подразделения AIG.
Однако недостаточная компетенция новых покупателей в сфере страховой индустрии может вызвать вопросы у Financial Supervisory Commission, финансового регулятора Тайваня, которому предстоит одобрить сделку и который ранее уже блокировал продажу Nan Shan.
В своем заявлении в среду, 12 января, регулятор сообщил, что «тщательно изучит» предложение. Ранее FSC отметил, что его одобрение потенциальной сделки будет определяться несколькими факторами. В частности, регулятора интересует, имеет ли покупатель адекватное финансирование и опыт в страховой индустрии, будет ли он надлежащим образом заботиться о владельцах страховых полисов и сотрудниках компании, возьмет ли он на себя долгосрочные обязательства по отношению к компании и способен ли будет покрыть дальнейшие потребности компании в финансировании.
Продажа Nan Shan предпринимается AIG в рамках широкомасштабной кампании по продаже активов, нацеленной на возвращение американским налогоплательщикам средств экстренной помощи, которые были предоставлены компании в период финансового кризиса.
«Участники консорциума имеют высокую репутацию в Тайване, - заявил глава AIG Роберт Бенмоше. – Компания Ruen Chen обладает высокими операционными и финансовыми характеристиками и оказалась в состоянии удовлетворить самым строгим критериям, которыми руководствовалась AIG при рассмотрении предложения».
Однако некоторые наблюдатели отмечают, что единственный опыт группы Ruentex в сфере страхования состоит в том, что она купила 20-процентный пакет акций тайваньского подразделения по страхованию жизни банка ING NV Groep в Тайване в 1986 году, но продала весь пакет обратно ING в 2001 году.
Компании, входящие в холдинг Ruentex, владеют 15-процентным пакетом акций SinoPac Financial Holdings Co., тайваньским финансовым конгломератом средних размеров. Другой член консорциума, Pou Chen Corp., также имеет доли в финансовых компаниях, в том числе, пакет акций одного кредитора, работающего на территории материкового Китая.
В августе FSC блокировал продажу Nan Shan одному гонконгскому консорциуму за US$2,15 млрд, сославшись на сомнения в финансовой силе группы и ее намерениях по выполнению обязательств. Один член этого консорциума – выкупная фирма Primus Financial Holdings Ltd. – объединился с новыми партнерами, чтобы предложить более высокую цену на последнем аукционе.
Большая клиентская база Nan Shan делает ее привлекательной для местных фирм, которые стремятся расширить свою долю переполненного игроками страхового рынка острова. Тот факт, что большинство тайваньцев уже имеют страховку, и что на балансах многих страховщиков остаются большие объемы нерентабельных полисов, заставил иностранных инвесторов усомниться в целесообразности работы в секторе и вызвал отток капитала с рынка. Как отмечает AIG, компания Nan Shan является крупнейшим страховщиком жизни на Тайване по объемам основного капитала и обслуживает четыре миллиона страховых полисов.
Авторы – Ариес Пун, Элисон Тюдор, Питер Стейн, Джанет Онг
13.01.2011
«The Wall Street Journal»: Кредитные агентства S&P и Moody's предупреждают США о необходимости укрепления кредитного рейтинга
Два ведущих рейтинговых агентства в четверг, 13 января, предупредили США о необходимости укрепления кредитного рейтинга, в частности, выразив беспокойство в связи с ухудшением финансовой ситуации, которая, по их мнению, требует коррекции.
Рейтинговое агентство Moody's Investors Service отметило в четверг, что США необходимо переломить восходящую траекторию отношения суммарного долга к суммарным активам, чтобы поддержать свой рейтинг на уровне «ААА».
«Потребуются дальнейшие действия, чтобы избежать развитие профиля задолженности по неблагоприятной траектории, что может вызвать повышение вероятности изменения перспективы рейтинга «ААА» на негативную», - отметило в своем докладе агентство Moody's.
В свою очередь, агентство Standard & Poor's Corp. в четверг также не исключило изменения перспективы кредитного рейтинга, который оно установило для США, что связано с недавним ухудшением финансовой ситуации в стране.
В настоящее время оба агентства оценивают кредитоспособность США на уровне «ААА» со стабильной перспективой.
Moody's сообщило, что параметры задолженности США, Германии, Франции и Великобритании, включая способность обслуживания долга, пока остаются совместимыми с имеющимися у этих стран высшими рейтингами «ААА». Вместе с тем, все четыре страны «должны взять под контроль будущие затраты, в частности в финансировании систем пенсионного обеспечения и здравоохранения», отметило Moody's в очередном докладе по вопросам суверенного рейтинга высшей категории «ААА».
Moody's указало, что предложение созданной президентом Обамой Национальной комиссии по финансовой ответственности и реформе США (U.S. National Commission on Fiscal Responsibility and Reform) по достижению баланса первичного бюджета к 2015 году не получило достаточной поддержки в Конгрессе.
«По мнению аналитиков Moody's, любой план, который позволит изменить восходящую траекторию отношения заемных и собственных средств, окажет благоприятное влияние на рейтинг США, - говорится в докладе агентства. - Однако, маловероятно, чтобы рекомендации Комиссии были приняты».
Авторы – Марк Браун, Натали Боша
13.01.2011
|
