Отчет об оценке рыночной стоимости акций ОАО «Дагэнерго» Дата составления отчета
|
Скачать 2.77 Mb.
|
77-26231607-07-823 Отчет об оценке рыночной стоимости акций ОАО «Дагэнерго» Дата составления отчета: 14 сентября 2007 г. Дата проведения оценки (дата оценки): 30 июня 2007 г. Основание проведения оценки: Договор №2е920/К42 от 17 августа 2007 г. Москва 2007 г. ЗАКЛЮЧЕНИЕ ОБ ОЦЕНКЕ рыночной стоимости акций ОАО «Дагэнерго» по состоянию на 30 июня 2007 г. В соответствии с Договором №2е920/К42 от 17 августа 2007 г. (далее по тексту – «Договор») между ОАО «Дагэнерго» (далее по тексту – «Заказчик») и Консорциумом в составе оценочных компаний ООО «Эрнст энд Янг – стоимостное консультирование», ЗАО «Международный центр оценки» и ЗАО «ЭНПИ Консалт» (далее по тексту – «Оценщик»), Оценщик произвел оценку по состоянию на 30 июня 2007 г. (далее по тексту - «Дата оценки») рыночной стоимости одной обыкновенной акции ОАО «Дагэнерго» (далее по тексту - «Компания»), в составе миноритарного пакета акций, для цели выкупа у акционеров, проголосовавших против реорганизации или не принявших участия в голосовании. Миноритарный пакет определяется с учетом наименьшего влияния владельца на принятие акционерным обществом решений, исходя из положений Постановления Правительства РФ от 14.02.2006 г. №87 (менее 10% УК). Для целей настоящей оценки, мы использовали определение рыночной стоимости, содержащееся в Стандартах оценки, утвержденных Постановлением Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 года №519: Рыночная стоимость объекта оценки – наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. Оцениваемые права - право собственности на объект оценки. Данное заключение было подготовлено в соответствии с объемом работ, который был совместно определен Заказчиком и Оценщиком в Договоре на оказание услуг, а также в соответствии с утвержденными Стандартами оценки в Российской Федерации, Международными Стандартами Оценки и положениями «Методологии и руководства по проведению оценки бизнеса и/или активов ОАО РАО «ЕЭС России» и ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России». Специальным условием проведения данной работы было использование методологии оценки и макроэкономических параметров, утвержденных комитетом по оценке ОАО РАО «ЕЭС России» и использованных в аналогичных оценках по остальным активам ОАО РАО «ЕЭС России». Данное условие продиктовано тем, что сценарные условия органического роста, разработанные Deloitte для целей оценки активов ОАО РАО «ЕЭС России» основаны на определенных макроэкономических предпосылках и использование иных параметров в оценке приведет к необоснованным результатам. Результаты нашей работы, включая описание объекта оценки, процедуры оценки, обоснование выбора используемых подходов и методов оценки, сделанные допущения, согласование результатов и заключение о стоимости, ограничительные условия, сведения о специалистах, проводивших оценку, а также подтверждение объективности и независимости, изложены в форме обобщенного Отчета по оценке №77-26231607-07-823 от 14 сентября 2007 г., неотъемлемой частью которого является настоящее заключение, и предназначены исключительно для использования руководством ОАО РАО «ЕЭС России» и Компании, а также лицами, для которых Отчет должен быть представлен в соответствии с требованиями, установленными законодательством Российской Федерации. Результатом проведенного анализа и расчета стоимости обыкновенной акции по состоянию на 30 июня 2007 года стала стоимость, полученная путем согласования Доходного и Затратного подходов к оценке с присваиванием им следующих весов: Доходный подход 100% – Затратный подход 0% Результаты проведенного стоимостного анализа представлены в следующей таблице:
Расчет стоимости был произведен на основании установленных качественных и количественных характеристик объектов основных средств Компании, данных бухгалтерской и управленческой отчетности, бизнес-плана и иной информации, предоставленной специалистами Компании, данных информационных агентств, интервью с руководителями и ведущими специалистами служб и отделов Заказчика, а также параметрами модели Deloitte, предоставленной руководством ОАО РАО «ЕЭС России». Кроме того в целях сопоставимости результатов оценки сетевых активов с общей оценкой активов ОАО РАО «ЕЭС России», Оценщиком были приняты во внимание и частично использованы, переданные ему Заказчиком прогнозы сценарных условий органического роста, разработанные компанией Deloitte для целей оценки активов ОАО РАО «ЕЭС России», которые были приняты Комитетом по оценке при СД ОАО РАО «ЕЭС России». Рабочие материалы, не включенные в Отчет, находятся у Оценщика. Сведения о лицензиях участников Консорциума на осуществление оценочной деятельности, страховых полисах, профессиональных и образовательных документах специалистов содержатся в Отчете. В силу того, что другие лица могут предпринять попытки использовать Отчет для иных целей, данный Отчет не может без предварительного письменного разрешения Оценщика цитироваться, упоминаться или предъявляться любым другим лицам (кроме лиц, подписавших специальное соглашение с описанием условий предоставления Отчета и раскрытия информации, содержащейся в Отчете, а также лиц, для которых Отчет должен быть представлен в соответствии с требованиями, установленными законодательством Российской Федерации), кроме как на основании распоряжения суда или правомерного требования регулирующего органа власти. Оценщик не принимает на себя ответственности в отношении, по предмету или касательно содержания настоящего Отчета перед кем бы то ни было, кроме ОАО РАО «ЕЭС России» и Компании. Лица, которые тем или иным образом используют информацию, содержащуюся в настоящем Отчете, несут за это единоличную ответственность. Настоящее заключение и Отчет предназначены для использования исключительно в вышеизложенных целях и с обязательным учетом использованного определения стоимости, а также условий, допущений и ограничений, содержащихся в Отчете по оценке. По поручению Консорциума: И.о. финансового директора Консорциума, И.о. директора ЗАО «ЭНПИ Консалт» ______________________ О.А. Кушлянский СОДЕРЖАНИЕ 1. СПИСОК УСЛОВНЫХ СОКРАЩЕНИЙ 5 2. ВВЕДЕНИЕ 6 2.1. Определение задания на оценку 6 2.2. Сертификат оценки 8 2.3. Ограничительные условия и сделанные допущения 9 3. ОПИСАНИЕ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ 12 3.1. Краткая информация об объекте оценки 12 3.2. Структура акционерного капитала 15 3.3. Регулирование деятельности и тарифы 16 3.4. Действующие тарифы 19 3.5. Планирование будущей деятельности 20 3.6. Краткий финансовый анализ 20 4. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 30 4.1. Источники информации 30 4.2. Прогноз будущего развития 30 4.3. Краткая информация о регионе 32 5. АНАЛИЗ ОТРАСЛИ 35 5.1. Производство тепловой и электрической энергии 35 5.2. Инвестиции 36 5.3. Тарифы и цены 37 5.4. Итоги реформирования электроэнергетики РФ 2006 г. 40 5.5. Формирование распределительного электросетевого комплекса 41 5.6. Прогнозы развития отрасли на 2007 – 2010 гг. 44 5.7. Краткие выводы 45 6. ОБЩАЯ МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ 47 6.1. Применяемые стандарты оценки 47 6.2. Используемая терминология 48 6.3. Оцениваемые права и их обременения 51 6.4. Обоснование вида оцениваемой стоимости 52 6.5. Последовательность проведения оценки 52 6.6. Валюта расчетов и результатов 52 6.7. Общая методика оценки 53 6.8. Доходный подход 53 6.9. Сравнительный подход 53 6.10. Затратный подход 54 6.11. Применение скидок и премий 54 6.12. Согласование результатов и заключение о стоимости 64 7. ОЦЕНКА ДОХОДНЫМ ПОДХОДОМ 65 7.1. Общие допущения 65 7.2. Макроэкономические показатели 66 7.3. Прогноз полезного отпуска электроэнергии 66 7.4. Прогноз доходов 68 7.5. Прогноз расходов 71 7.6. Прогнозные денежные потоки 76 7.7. Ставка дисконтирования 77 7.8. Терминальная стоимость 79 7.9. Расчет стоимости собственного капитала 80 8. ОЦЕНКА СРАВНИТЕЛЬНЫМ ПОДХОДОМ 82 9. ОЦЕНКА ЗАТРАТНЫМ ПОДХОДОМ 84 9.1. Методология 84 9.2. Коррекция статей баланса 85 9.3. Расчет чистой стоимости активов 102 10. СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ 104 11. ПРИЛОЖЕНИЯ 106 Приложение 1. Перечень основных материалов, использованных в оценке 106 Приложение 2. Список использованной литературы 107 Приложение 3. Сведения о специалистах, принимавших участие в оценке 109 112 |
||||||||||||
Похожие:
 |
Выполнена в виде учебного отчёта об оценке рыночной стоимости автомобиля уаз Данная курсовая работа выполнена в виде учебного отчёта об оценке рыночной стоимости автомобиля уаз хантер, 2006 г в., государственный... |
|
Отчет об оценке №1085-16 от 20. 10. 16 г определение рыночной стоимости... Ооо «Оценочная компания «Имущество Плюс» на основании договора об оказании услуг по оценке имущества №1085-16 от «05» октября 2016г.,... |
 |
Отчет об оценке №7-040/11 рыночной стоимости исключительных прав... При проведении оценки Оценщик основывался на информации, представленной Заказчиком, а также на информации, имеющейся в архивах оценщика... |
|
Отчет № X/0-2000 об оценке рыночной стоимости зерноуборочных комбайнов... Россия, г. Челябинск, ул. Цвиллинга, 44, инн 7450013718 р/с 40702810314420000038 |
|
Администрация муниципального образования беляевский сельсовет беляевского... Т-40л ко 705А№000307 от 25. 02. 2017 г. Об определении рыночной стоимости комбайна ск-5М№000310 от 25. 02. 2017 года Об определении... |
|
Разработка и утверждение Национальным советом по оценочной деятельности... Разработка, презентация и тестирование проекта методических рекомендаций на примере предваритеьной оценки рыночной стоимости объектов... |
|
Методические рекомендации по определению рыночной стоимости земельных участков Настоящие методические рекомендации по определению рыночной стоимости земельных участков разработаны Минимуществом России в соответствии... |
|
Отчет №601 об оценке оборудования Заказчик: ОАО «КБ» Исполнитель «Договора оказания услуг по оценке имущества» №85 зарегистрированного от 02. 03. 09 г заключенного между ОАО «КБ» (далее Заказчик)... |
|
Оао “сибирский реестр“ Данная инструкция разъясняет порядок учета в реестрах владельцев именных ценных бумаг дробных акций на основании фз «Об акционерных... |
|
Управление по земельно-имущественным отношениям администрации чебаркульского... «Об аренде имущества, находящегося в муниципальной собственности Чебаркульского муниципального района», утвержденного решением Собрания... |
|
Отчет №3. 249/16 от 12. 12. 2016 г Ооо региональный центр «Независимая экспертиза и оценка», произвело оценку рыночной стоимости сооружение, общей площадью 3960,00... |
|
Управление по земельно-имущественным отношениям администрации чебаркульского... Собрания депутатов Чебаркульского муниципального района от 21. 05. 2009г №535, отчетами об оценке рыночной стоимости арендной платы... |
|
Оао «Терминал Премьер» Протокол №19-05. 1/15 от "18" мая 2015г. Утверждён Лихтенштейн владеет 45,9256% обыкновенных именных акций Общества; компания Платмонт Холдингс Лимитед с местонахождением в республике... |
|
Оао «Терминал Премьер» Протокол №17-05/2013 от "17" мая 2013 г. Утверждён Лихтенштейн владеет 45,926% обыкновенных именных акций общества, компания Платмонт Холдингс Лимитед с местонахождением на Кипре –... |
|
Открытое акционерное общество «мобильные газотурбинные электрические... Об утверждении Годового отчета ОАО «Мобильные гтэс» за 2012 год, годовой бухгалтерской отчетности за 2012 год, в том числе отчета... |
|
Инструкция об осуществлении права требовать выкупа акций Уважаемый... Закрытого акционерного общества «югфарм», заключаемого между вотертаун ентерпрайсиз лимитед (watertown enterprises ltd.) (Продавец)... |