Отчет об оценке рыночной стоимости акций ОАО «Дагэнерго» Дата составления отчета

Скачать 2.77 Mb.

Название	Отчет об оценке рыночной стоимости акций ОАО «Дагэнерго» Дата составления отчета
страница	7/36
Тип	Отчет

rykovodstvo.ru > Руководство эксплуатация > Отчет

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 36

3.3. Регулирование деятельности и тарифы

Механизм формирования выручки основан на установлении экономически обоснованного тарифа за услуги по передаче электроэнергии по сетям.

Действующее тарифообразование

В настоящее время основным методом расчета регулируемых тарифов является метод экономически обоснованных расходов («затраты +»). Основными исходными параметрами расчета экономически обоснованного уровня расходов на производство (отпуск) единицы энергии (мощности) или услуг, оказываемых на рынке электрической и тепловой энергии в Российской Федерации, являются:

необходимая валовая выручка (далее – «НВВ») на период регулирования для покрытия обоснованных расходов на осуществление регулируемого вида деятельности, обеспечения соответствующих организаций необходимой прибылью и средствами для уплаты всех налогов и иных обязательных платежей в соответствии с действующим законодательством;
объемы производства энергии и (или) оказания услуг.

Основой расчетов тарифов (цен) на электрическую и тепловую энергию (мощность) являются балансы электрической и тепловой энергии (мощности), утвержденные в установленном порядке.

Т(Ц) = НВВ / ОП,

где,

Т(Ц) – тариф (цена) энергии (услуг) на розничном рынке;

ОП – объем производства (отпуска) энергии или оказания услуг (ОУ) в соответствующих единицах измерения;

НВВ – необходимая валовая выручка для покрытия обоснованных расходов на производство регулируемого вида деятельности (производство электрической (тепловой) энергии, передача электрической (тепловой) энергии).

В соответствии с Законом РФ «Об электроэнергетике», принятым 26 марта 2003 г., сети останутся монопольным видом бизнеса, и их деятельность будет регулироваться государством путем установления тарифов за передачу электроэнергии. При этом текст Закона содержит положение о необходимости обеспечения «экономически обоснованной доходности инвестированного капитала, используемого при осуществлении субъектами электроэнергетики видов деятельности, в которых применяется государственное регулирование цен».

Переход к новому регулированию

Реформирование электроэнергетики привело к возникновению значительного числа компаний, осуществляющих передачу электрической энергии по распределительным сетям. В большинстве случаев инфраструктура, которая досталась этим компаниям в собственность, имеет высокую степень износа. Отрасль остро нуждается в притоке инвестиций для масштабной модернизации существующих сетей и строительства новых. В динамично развивающихся регионах дефицит сетевых ресурсов уже сейчас является препятствием для экономического роста. Наиболее трудная ситуация сложилась в Москве и Подмосковье, Санкт-Петербурге, Тюменской области. При текущих темпах роста потребления электроэнергии через два-три года недостаток сетевых ресурсов станет проблемой национального масштаба. В наиболее уязвимом положении находятся новые предприятия, которые не могут начать работать из-за отсутствия возможности подключиться к сети. В настоящий момент по всей стране свыше трех четвертей от общего числа заявок на подключение не удовлетворяется.

Правительство страны приняло принципиальное решение, в соответствии с которым дальнейшее развитие распредсетевых компаний будет осуществляться за счет привлечения в отрасль частного капитала. Это позволит не только мобилизовать необходимые финансовые ресурсы, но и повысить эффективность работы компаний. Поскольку предоставление услуг по передаче электрической энергии по распределительным сетям — регулируемый бизнес, осуществить привлечение частных инвестиций без создания системы регулирования, отвечающей интересам инвесторов, невозможно. Существующая система, основанная на методе экономически обоснованных затрат («затраты +»), не может их удовлетворить, так как несет в себе слишком много рисков. Проблема инвестиций в сетевую инфраструктуру также не может быть решена за счет новых клиентов, с которых взимается плата за технологическое присоединение к сети.

Регуляторная база задействованного капитала (RAB) — величина, определяемая регулирующими органами, которая отражает экономическую стоимость активов, используемых в основной деятельности. При переходе компании на работу по методу, обеспечивающему справедливую рыночную доходность задействованного капитала, его величина устанавливается исходя из балансовой стоимости активов и/или стоимости их замещения. В дальнейшем база задействованного капитала увеличивается на величину фактически произведенных инвестиций.

Переходя к новому методу регулирования, государство создает рыночные условия в монопольном секторе экономики. Для этого в отрасль привлекаются частные инвесторы и управляющие компании, которым обеспечиваются стимулы к снижению издержек и повышению эффективности работы, последовательно снижаются регуляторные и макроэкономические риски и создаются четкие долгосрочные рамки, в которых выстраиваются отношения с частными компаниями. Результатом этих усилий станет повышение эффективности всей отрасли, которое достигается за счет следующих факторов:

обеспечения баланса интересов потребителей, инвесторов и государства;
реализации долгосрочных проектов, привлечения долгосрочных инвестиций по минимальной цене;
оптимального распределения рисков между всеми участвующими сторонами;
создания стимулов для повышения компаниями эффективности своей работы благодаря снижению издержек и инвестициям в новые технологии;
обеспечения справедливой цены на услуги по передаче электрической энергии, соответствующей их надежности и качеству.

Государство выполняет в основном регулирующую функцию, но при этом не теряет рычагов влияния на развитие отрасли. Регулирующие органы утверждают инвестиционные программы компаний, контролируют их исполнение, определяя таким образом темпы развития отрасли. При этом полномочия регулирующих органов установлены законодательством, что исключает возможность необоснованных действий при определении тарифа. Основным рычагом влияния на тариф является инвестиционная программа: чем больше объем предусмотренных ею вложении, тем выше уровень тарифа для потребителей. Более того, в некоторых странах государство существенно снизило регуляторные риски, предоставив инвесторам финансовые гарантии неизменности правил регулирования. Схема формирования тарифа, обеспечивающего справедливую рыночную доходность инвестиционного капитала, представлена на рисунке ниже.

Метод доходности задействованного капитала предъявляет повышенные требования к регулирующим органам. Если система по принципу «затраты +» позволяла регулятору включать часть издержек монополии в тариф для потребителей, то по новой системе он обязан отслеживать параметры качества и надежности услуг, формировать долгосрочные прогнозы развития отрасли и сохранять баланс интересов инвесторов и потребителей.

В соответствии с поручением Правительства Российской Федерации от 30 ноября 2006 г. ФСТ России, Минэкономразвития России, Минпромэнерго России, ФАС России, а также РАО «ЕЭС России» и ОАО «ФСК ЕЭС» до 1 июля 2007 г. внесли в Правительство РФ пакет необходимых документов для внедрения в отношении распределительных сетевых компаний системы тарифного регулирования, обеспечивающей справедливую рыночную доходность задействованного капитала. Планируется, что в 2010 – 2012 гг. начнется ее широкомасштабное использование по всей стране.

Рисунок 3.2. Схема формирования тарифа, обеспечивающего справедливую рыночную доходность инвестиционного капитала

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 36

Похожие:

	Выполнена в виде учебного отчёта об оценке рыночной стоимости автомобиля уаз Данная курсовая работа выполнена в виде учебного отчёта об оценке рыночной стоимости автомобиля уаз хантер, 2006 г в., государственный...		Отчет об оценке №1085-16 от 20. 10. 16 г определение рыночной стоимости... Ооо «Оценочная компания «Имущество Плюс» на основании договора об оказании услуг по оценке имущества №1085-16 от «05» октября 2016г.,...
	Отчет об оценке №7-040/11 рыночной стоимости исключительных прав... При проведении оценки Оценщик основывался на информации, представленной Заказчиком, а также на информации, имеющейся в архивах оценщика...		Отчет № X/0-2000 об оценке рыночной стоимости зерноуборочных комбайнов... Россия, г. Челябинск, ул. Цвиллинга, 44, инн 7450013718 р/с 40702810314420000038
	Администрация муниципального образования беляевский сельсовет беляевского... Т-40л ко 705А№000307 от 25. 02. 2017 г. Об определении рыночной стоимости комбайна ск-5М№000310 от 25. 02. 2017 года Об определении...		Разработка и утверждение Национальным советом по оценочной деятельности... Разработка, презентация и тестирование проекта методических рекомендаций на примере предваритеьной оценки рыночной стоимости объектов...
	Методические рекомендации по определению рыночной стоимости земельных участков Настоящие методические рекомендации по определению рыночной стоимости земельных участков разработаны Минимуществом России в соответствии...		Отчет №601 об оценке оборудования Заказчик: ОАО «КБ» Исполнитель «Договора оказания услуг по оценке имущества» №85 зарегистрированного от 02. 03. 09 г заключенного между ОАО «КБ» (далее Заказчик)...
	Оао “сибирский реестр“ Данная инструкция разъясняет порядок учета в реестрах владельцев именных ценных бумаг дробных акций на основании фз «Об акционерных...		Управление по земельно-имущественным отношениям администрации чебаркульского... «Об аренде имущества, находящегося в муниципальной собственности Чебаркульского муниципального района», утвержденного решением Собрания...
	Отчет №3. 249/16 от 12. 12. 2016 г Ооо региональный центр «Независимая экспертиза и оценка», произвело оценку рыночной стоимости сооружение, общей площадью 3960,00...		Управление по земельно-имущественным отношениям администрации чебаркульского... Собрания депутатов Чебаркульского муниципального района от 21. 05. 2009г №535, отчетами об оценке рыночной стоимости арендной платы...
	Оао «Терминал Премьер» Протокол №19-05. 1/15 от "18" мая 2015г. Утверждён Лихтенштейн владеет 45,9256% обыкновенных именных акций Общества; компания Платмонт Холдингс Лимитед с местонахождением в республике...		Оао «Терминал Премьер» Протокол №17-05/2013 от "17" мая 2013 г. Утверждён Лихтенштейн владеет 45,926% обыкновенных именных акций общества, компания Платмонт Холдингс Лимитед с местонахождением на Кипре –...
	Открытое акционерное общество «мобильные газотурбинные электрические... Об утверждении Годового отчета ОАО «Мобильные гтэс» за 2012 год, годовой бухгалтерской отчетности за 2012 год, в том числе отчета...		Инструкция об осуществлении права требовать выкупа акций Уважаемый... Закрытого акционерного общества «югфарм», заключаемого между вотертаун ентерпрайсиз лимитед (watertown enterprises ltd.) (Продавец)...

Руководство, инструкция по применению