Рассмотрен и утвержден на заседании кафедры

Скачать 1.41 Mb.

Название	Рассмотрен и утвержден на заседании кафедры
страница	4/10
Тип	Программа курса

rykovodstvo.ru > Руководство эксплуатация > Программа курса

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Тема 8. Рынок инвестиций

Рынок инвестиций в структуре финансовых рынков. Объективной основой развития производства является постоянная потребность в капитале. Это обусловлено необходимостью замены изношенных основных средств новыми, а также приобретения оборудования и модернизации действующих основных фондов. Вместе с тем обновление и расширение производства может быть обеспечено только за счет дополнительных вложений финансовых ресурсов, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование и обновление техники и технологий. Именно вложения, используемые для развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют основу для обращения инвестиций. Рынок инвестиций, таким образом, представляет собой совокупность отношений, обеспечивающих реализацию различных форм вложения капитала в объекты предпринимательской деятельности для достижения поставленных целей и получения прибыли.

Основная функция рынка инвестиций состоит в обеспечении производства дополнительными ресурсами для его развития, которые составляют основу расширенного воспроизводства. Если все рассмотренные выше сегменты финансового рынка выполняли вспомогательные функции по привлечению, аккумулированию и подготовке для инвестирования финансовых средств, то рынок инвестиций представляет собой систему отношений по поводу вложения инвестиций в экономику.

Тем самым этот рынок замыкает собой воспроизводственную цепочку в структуре обращения капитала, где поступающие на него средства находят применение в производственном процессе, принимая форму основных или оборотных средств, технологий, нематериальных активов. Таким образом, сконцентрированные на рынке капитала денежные средства, пройдя через рынок ценных бумаг и рынок кредитных ресурсов, становятся основой для развертывания инвестиционного процесса, а объем этих средств и направления размещения являются характеристиками развития этого процесса.

Экономическая сущность инвестиций. Инвестиция (от латинского слова «invest» - «вкладывать») – помещение капитала в какие-либо юридически самостоятельные предприятия на длительный срок (более одного года) с целью получения дополнительной прибыли, приобретения влияния на компании либо в связи с тем, что такое вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в той или иной области.

Инвестиции в соответствии с действующим законом¹ – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестициями являются также денежные средства, целевые банковские вклады, паи, ценные бумаги, машины, оборудование, технологии, кредиты, любое имуществ и имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения дополнительного капитала и достижения положительного экономического и социального эффекта.

Следовательно, инвестиции с экономической точки зрения представляют собой вложение капитала в ту или иную сферу деятельности с целью последующего его прироста. В более глубоком понимании инвестиции означают вложение денежных средств или других материальных ценностей с целью получения в будущем своей экономической выгоды.

Таким образом, инвестиции это процесс вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности или финансовые инструменты. С целью получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала. Инвестиции являются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия. Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли. Инвестиционный процесс всегда связан с двумя факторами: временем и риском. Риск обусловлен недополучением желаемого прироста капитала в настоящем периоде и возмещением потерь от инфляции в предстоящем периоде.

Классификация инвестиций. Инвестиции в процессе своего движения от владельцев капитала к его потребителям могут принимать различные формы. Они отличаются в зависимости от целей вложения, типа вложения, роли в производственном процессе, источнику происхождения, срокам обращения.

В предпринимательской деятельности в укрупненном виде различают следующие инвестиции в зависимости от их назначения:

- в физические активы;

- в финансовые активы;

- в нематериальные (ощутимые) активы;

- портфельные.

Инвестиции в физические активы – это долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства, или их называют реальными инвестициями.

Инвестиции в финансовые активы – это права на получение денежных средств от юридических или физических лиц или международной кредитно-финансовой деятельности.

К инвестициям в нематериальные активы относятся объекты интеллектуальной собственности:

- исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности;

- исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;

- исключительное авторское право на программы ЭВМ, базы данных;

- имущественное право автора или иного правообладателя на типологии интегральных микросхем;

- исключительное право патентообладателя на селекционные достижения;

- деловая репутация организации и организационные расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учрежденными документами частью вклада участников (учредителей) в уставный (складочный) капитал организации.

Инвестиции портфельные – вложение средств в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации и др.) или контракты Особенность этого вида инвестиций состоит в том, что они из-за ограниченного своего размера не могут обеспечить их владельцам контроль на акционерным обществом, в связи с чем они не оказывают существенного влияния на эффективность и целенаправленность их использования.

Особая роль в общественном воспроизводстве принадлежит реальным инвестициям, т. е. инвестициям в физические активы, или как еще называют - прямым.

Прямые инвестиции – капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, формирование или расширение фондов предприятия, модернизацию основных средств. Они, как правило, обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируемым объектом.

К прямым инвестициям относятся следующие инвестиции:

- в новое производство;

- в расширение производства;

- в модернизацию и совершенствование технологий;

- в повышение эффективности;

- удовлетворяющие потребности (нужды) государственных органов управления.

Инвестиции в новое производство – предполагают создание новых производств, работ, услуг или выход на новые рынки.

Инвестиции в расширение производства – в действующее производство с целью расширения объемов производства и увеличения рынка сбыта.

Инвестиции в модернизацию и совершенствование технологий – в обновление производства, внедрение усовершенствованных технологий и выпуск модернизированных товаров.

Инвестиции в повышение эффективности – направлены на развитие ресурсосберегающих технологий (материальных, трудовых, финансовых).

Инвестиции, удовлетворяющие потребности (нужды) государственных органов управления, - нацелены на выполнение государственного заказа с соблюдением всех критериев и показателей, технических и экономических параметров (стандартов). Как правило, они направлены на безопасность государства, окружающей среды, социальное развитие.

По типам вложения все инвестиции можно разбить на активные и пассивные.

Активные инвестиции – это, как правило, агрессивные или диверсификационные инвестиции, направленные на захват новых рынков. Через финансовые инструменты (портфельные инвестиции) они могут поглощать конкурентов или ослаблять их позиции на рынке. Здесь может быть применен механизм демпинговых цен, внедрение новейших технологий в области производства и менеджмента. Данные инвестиции могут обеспечить наибольшую прибыль, но не исключен и существенный риск.

Пассивные инвестиции – в отличие от активных инвестиций менее рискованные и направлены на поддержание (стабилизацию) финансового состояния предприятия за счет замены изношенного оборудования, технологий и подготовки персонала, поддержания на соответствующем уровне менеджмента.

По сущности и природе различают начальные инвестиции и брутто-инвестиции.

Начальные инвестиции состоят из финансовых вложений при создании предприятия или его приобретении (покупке). В экономической практике их называют нетто-инвестициями.

Брутто-инвестиции или реинвестиции – состоят из свободных денежных средств (прибыли, амортизации внеоборотных активов и др.). По своей экономической природе они больше всего тяготеют к активно-пассивным инвестициям, так как направлены на покупку нового оборудования, ресурсосберегающих технологий, создание собственными силами новых основных средств (фондов), замену устаревшего оборудования, модернизацию, а также диверсификацию капитала.

В свою очередь, инвестиции, направленные на расширение производства и захват новых рынков сбыта, увеличение конечной реализации, выпущенной (изготовленной) продукции приобретение влияния на другие фирмы, называется экстенсивными инвестициями.

Интенсивные инвестиции – направлены на сокращение затрат сырья и материалов, повышение производительности труда, уменьшение потребности в производственных площадях и емкостях, сокращение энергопотребления, фондозатрат, т. е. материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Инвестиции подразделяют на общие и чистые (приращенные).

Общие инвестиции — характеризуют общее увеличение капитала.

Чистые (приращенные) — это общие инвестиции за вычетом капитальных вложений, направленных на замену устаревшего, изношенного оборудования:

ЧИ = ОИ - ИЗ,

ЧИ — чистые (приращенные) инвестиции;

ОИ - общие инвестиции на предприятии;

ИЗ — инвестиции, направленные на замену старого, выбывшего оборудования.

В случае, если ОИ< ЧИ, можно считать, что предприятием капитал «проедается», если ОИ = ЧИ, то считается, что капитал остается на первоначальном уровне, и если ОИ> ЧИ, то наблюдается приращение капитала или его воспроизводство.

Инвестиции по охвату и своей распространенности подразделяются на полный и поэлементный циклы.

Полный цикл — это вложение в научно-технические разработки с внедрением в производственный цикл и выпуском продукции. Поэлементные инвестиции включают в себя:

научные исследования;
проектно-конструкторские работы;
расширение;
реконструкцию или техническое перевооружение действующего
производства;
техническое перевооружение действующего предприятия (производства);
организацию нового производства или выпуск новой продукции;

утилизацию и т. д.

В зависимости от объектов вложения средств инвестиции разделяют на реальные и финансовые.

По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции осуществляются инвесторами, имеющими полную информацию об объекте инвестирования и владеющими механизмом (процессом) инвестирования. Здесь очень важно выбрать объект инвестирования, а заемщику найти инвестора, чтобы экономические интересы одной и другой стороны совпадали. Примером прямого инвестирования может быть покупка инвестором пакета акций, превышающего 10 процентов уставного капитала, что позволяет участвовать новому акционеру в управлении предприятием и тем самым осуществлять контроль над развитием производства.

Непрямые инвестиции — инвестиции, осуществляемые через особый механизм инвестирования. Как правило, инвестирование осуществляют финансовые посредники. Наличие финансового посредника обусловлено наличием достаточного капитала, требующего профессиональных навыков в эффективном его вложении и управлении. Для уменьшения или исключения риска неэффективного использования капитала такой тип инвесторов прибегает к финансовым и инвестиционным посредникам, которые специализируются на данной деятельности и более осведомлены об эффективном размещении свободного капитала (средств) инвесторов. С этой целью одни предлагают акции, ценные бумаги, а другие приобретают их, размещая в наиболее эффективные объекты инвестирования, при этом управляя инвестициями, вложенными в объекты, уделяя существенное внимание доходам клиентов.

По периоду инвестиционных вложений различают:

краткосрочные;
долгосрочные.

Краткосрочные инвестиции — вложения свободного капитала (сбережений) на срок до одного года (краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов, кредиты на пополнение оборотного капитала и т. д.).

Долгосрочные инвестиции — вложение капитала (сбережений) на срок использования более одного года.

По формам собственности инвесторов различают следующие:

частные;
государственные;
иностранные;
совместные.

Частные инвестиции - вложения граждан (населения) и предприятий негосударственной формы собственности, т. е. корпоративной формы собственности.

Государственные инвестиции — это вложения средств в экономику из бюджета, внебюджетных фондов, заемных средств, а также вложения за счет прибыли и амортизационных отчислений государственных предприятий.

Иностранные инвестиционные (вложения) — это вложения в экономику иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции — это капитальные вложения, осуществленные субъектами хозяйствования данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку выделяют инвестиции внутренние и зарубежные.

Внутренние инвестиции страны — вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в данном государстве.

Зарубежные инвестиции — вложения средств в другие государства (реальные инвестиции, покупка иностранных ценных бумаг, акций, облигаций и т. д.).
Раздел III. Биржи и биржевое дело
Тема 9. Биржи и биржевые операции

Понятие биржи. Институционально организованным вторичным рынком капитальных ценных бумаг, преимущественно акций, где покупатели и продавцы собраны в конкретном физическом месте и торгуются на принципах аукциона, является фондовая биржа.

На биржах определяется доходность или убыточность отдельных компаний или целых отраслей, а нередко и будущее национальной экономики. Биржа – естественный регулятор рыночного хозяйства, способствующий наиболее выгодному вложению капиталов. Биржа быстро

реагирует на любые отклонения в спросе и предложении на ценные бумаги и обеспечивает необходимые изменения в отраслевой структуре хозяйства.

Биржа не просто технический механизм торговли ценными бумагами. Традиционно это учреждение, которое определяет и создает остов индустрии рынка ценных бумаг, создает правила, определяет политику на рынке капиталов. Биржа становится своеобразным центром руководства рыночной экономикой; они возникает там, где есть достаточно много компаний, фирм, которые занимаются финансовой деятельностью.

Спекуляция – исторически сложившаяся форма существования биржевого механизма, что считается в рыночной экономике нормальным и даже необходимым. Однако спекуляция, как нормальный рыночный процесс, на бирже легко перерастает в рыночный ажиотаж, массовый азарт извлечения спекулятивных доходов. Поэтому именно биржа обычно становится эпицентром денежно-финансовых кризисов, способных вызвать разорение мелких и не только мелких держателей акций, цепную реакцию банкротств.

Фондовая биржа как организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами создается профессиональными участниками финансовых рынков для взаимных оптовых операций.

Принципы работы фондовой биржи:

1. Биржа – централизованный рынок с фиксированным местом торговли (наличие торговой площадки обязательно).

2. Существование процедуры отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям: финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценных бумаг, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен.

3. Существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи.

4. Наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур.

5. Централизация регистрации сделок и расчетов по ним.

6. Установление официальных (биржевых) котировок.

Надзор за членами биржи с позиции их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка.

Биржевая торговля. Принципы организации биржевой торговли:

а) создание постоянно действующего рынка;

б) определение цен;

в) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;

г) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

д) выработка правил торговли на бирже;

е) индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

По своей организационно-правовой форме фондовая биржа является предприятием некоммерческого профиля деятельности, т.е. целью ее деятельности не является получение прибыли. Биржа может иметь дочерние структуры, осуществляющие одно или несколько направлений деятельности, необходимой для проведения торгов. Например, информационной, клиринговой или расчетной. Членами биржи могут быть компании, отвечающие определенным требованиям, в том числе:

наличие лицензии;
наличие статуса предприятия-резидента или нерезидента с определенными ограничениями;
коммерческая репутация;
опыт в бизнесе ценных бумаг;
квалификация, обученность и компетентность персонала;
согласие с регулирующими правилами и надзорными функциями фондовой биржи;
соответствие финансовым стандартам;
операционная и расчетная способность;

соответствие необходимым требованиям учета и аудита, представление отчетной информации на биржу.

Листинг и котировки акций в процессе биржевой деятельности. На фондовой бирже могут продаваться только такие ценные бумаги, которые прошли специальную процедуру допуска к торгам, называемую листингом. Листинг – процедура включения ценных бумаг в котировочный лист фондовой биржи. Для того, чтобы пройти такую процедуру, необходимо, чтобы ценные бумаги отвечали определенным требованиям.

Требования к ценным бумагам, котирующимся на фондовой бирже, состоят в следующем:

соответствие правового статуса эмитента законодательству страны, в которой он является резидентом;
период существования эмитента должен составлять не менее 3-х лет;
ценные бумаги должны соответствовать законодательству, по которому они выпущены в обращение;
рыночная стоимость акций должна превышать 2,5 млн. долларов США;
минимальное количество акций должно составлять 1,1 млн. штук;
чистые материальные активы компании-эмитента должны составлять не менее 18 млн. долларов США;
компания должна быть прибыльной (не менее 2,5 млн. долларов за последний год);
распределение акций должно осуществляться достаточно широко в одной и более странах (не менее 25% акций должны быть проданы публике);
компания-эмитент должна выплачивать дивиденды.

6. Перечень информационных технологий.
Проектор, ноутбук.

Программное обеспечение - Микрософт офис (Excel)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

	Отчет рассмотрен и утвержден на заседании Информация о формировании доступной среды для обучающихся с ограниченными возможностями здоровья		Отчет рассмотрен и утвержден на заседании Информация о формировании доступной среды для обучающихся с ограниченными возможностями здоровья
	1. Образовательная деятельность Федерального закона от 29 декабря 2012г №273-фз «Об образовании в Российской Федерации» пункт 3 части 2 статьи 29 в мбдоу «Детский...		Программа дисциплины (модуля) Практический курс письменного перевода... Проект программы рассмотрен на заседании кафедры перевода и теоретической лингвистики
	Проект) (КР,КП), Расчётно-графическая работа (ргр) Домашнее задание... Учебно-методический комплекс дисциплины обсуждён и утверждён на заседании кафедры «Гидротехнические сооружения»		Отчет о результатах самообследования рассмотрен на заседании педагогического Совета гбпоу спц №5 Отчет о результатах самообследования рассмотрен на заседании педагогического Совета
	Отчет о результатах самообследования рассмотрен на заседании педагогического Совета гбпоу спц №5 Отчет о результатах самообследования рассмотрен на заседании педагогического Совета		Отчёт рассмотрен и одобрен на заседании педагогического совета протокол... Отчёт рассмотрен и одобрен на заседании педагогического совета протокол №192 от 30. 03. 2017г
	Согласован: Рассмотрен и утверждён Ресурсное и финансовое обеспечение функционирования и развития образовательного учреждения		Программа предназначена для повышения навыков и знаний в области... Программа рассмотрена и утверждена на заседании кафедры «Передовые технологии в апк», протокол №1 от 24. 01. 2014
	Отчет о самообследовании рассмотрен и согласован на заседании педагогического... Самообследования маоу «Лицей №77 г. Челябинска» осуществлено согласно приказу директора маоу «Лицей №77 г. Челябинска» №142-5 от...		Программа кандидатского экзамена 14. 04. 02 Программа рассмотрена и одобрена на совместном заседании кафедры хтоса и кафедры ахсмк
	Отчет рассмотрен на заседании Педагогического совета Кромского филиала... Отчет рассмотрен на заседании Педагогического совета Кромского филиала бюджетного образовательного учреждения Орловской области среднего...		Отчет о самообследовании муниципального бюджетного общеобразовательного учреждения Отчет рассмотрен на заседании Педагогического совета мбоу «Намская сош №2» мо «Намский улус» рс(Я) «30» мая 2017 г., протокол заседания...
	Программа утверждена на заседании кафедры		Программа утверждена на заседании кафедры «19»

Рассмотрен и утвержден на заседании кафедры

Похожие: