3.5.1. Отраслевые риски
Электроэнергетика является в большей части инфраструктурной отраслью экономики. Большинство конечных потребителей продукции отрасли располагаются на территории Российской Федерации. Незначительная доля электроэнергии, производимой в отрасли, экспортируется. Таким образом, прогнозируемая динамика развития отрасли определяется общей динамикой социально-экономического развития всех остальных отраслей экономики РФ, динамикой потребления сектора экономики, домашних хозяйств, а также, в определённой степени, климатическими (уровни водности) и погодными (среднегодовая температура) условиями в России.
В 2003 году рост потребления электроэнергии составил 2,9%, в 2004 году – 2,5%, в 2005 году – 1,6%, в 2006 – 6,3%. Учитывая складывающуюся в течение 1999-2006 годов. положительную динамику объёмов промышленного производства, можно предположить увеличение в ближайшем будущем потребностей в электроэнергии, передаваемой по сетям ОАО «Кубаньэнерго».
Поскольку Эмитент осуществляет деятельность, ориентированную только на внутренний рынок, описание отраслевых рисков приводится для внутреннего рынка.
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.
Наиболее значимое влияние на деятельность ОАО «Кубаньэнерго» оказывают изменения, связанные с реформированием электроэнергетики.
11 июля 2001 года Правительство РФ приняло Постановление №526 «О реформировании электроэнергетики Российской Федерации», которое утвердило основные направления реформы. В развитие данного документа было принято Распоряжение Правительства РФ N1040-р, утвердившее план мероприятий первого этапа реформы.
Правовые основы проведения реформы заложены в пакете законов, принятых весной 2003 года, и, прежде всего, в Федеральном законе Российской Федерации от 26 марта 2003 года № 35-ФЗ «Об электроэнергетике».
Основными целями всей программы реформ является создание эффективного конкурентного рынка, масштабное привлечение стратегических инвестиций для развития энергетики и страны в целом.
Программа реформирования электроэнергетики содержит следующие основные мероприятия:
Реструктуризация ОАО РАО «ЕЭС России», полная либерализация оптового рынка, создание конкурентного розничного рынка;
Реструктуризация по видам деятельности региональных энергокомпаний;
Создание оптовых генерирующих компаний.
Реструктуризация осуществляется под контролем Правительства РФ в соответствии с нормативно-правовыми актами РФ и во взаимодействии с государственными органами. Потенциально реформирование является сферой, сопровождаемой определённым уровнем риска, который, по возможности, минимизируется согласованием всех существенных положений в области реформирования с решениями государства.
В случае сохранения темпов проведения реформы по мере осуществления реформирования будут снижаться отраслевые риски, и оценка стоимости компаний будет приближаться к их справедливой стоимости. Вместе с тем, не исключены возможные паузы в темпах формирования окончательной модели рынка, что, в целом, может сказаться на темпах роста стоимости компаний.
По оценке Эмитента, ухудшение ситуации в отрасли может быть связано в большей степени с:
1. Эксплуатационными рисками, связанными со старением оборудования и износом основных фондов, что, в свою очередь, может привести к негативным изменениям в отрасли, таким как потеря надежности энергоснабжения, перебои в производстве электроэнергии, снижение мощности генерирующих станций.
Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:
реконструкция действующих и строительство новых электрических сетей;
техническое перевооружение основных фондов.
2. Производственными рисками:
- риск перехода на режим работы с вынужденными (аварийно допустимыми) перетоками;
- риск единовременного резкого увеличения нагрузки сверх запланированной в связи со стихийными бедствиями;
- технические риски, связанные с эксплуатацией оборудования. Они обусловлены такими факторами, как эксплуатация оборудования с предельными отклонениями от нормативно-технических требований; ошибки оперативного персонала; нарушения диспетчерского графика и дисциплины.
Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:
Эмитент проводит анализ вероятных рисковых ситуаций с целью предвидения возникновения рисков при реализации производственной программы и принятия мер защиты от их влияния. Основной организационной формой уменьшения и компенсации величины ущерба является страхование. Производится коммерческое страхование имущества, опасных производственных объектов, средств транспорта, гражданской ответственности, страхование персонала от несчастных случаев и болезней, а также медицинское страхование.
В целях обеспечения непрерывности производственных процессов Эмитент постоянно пополняет запасы топлива, запчастей, материалов. Проводятся мероприятия по повышению надежности энергосистемы.
Эмитент оценивает уровень вышеназванных рисков как умеренный и полагает, что негативные изменения в процессе эксплуатации и производства маловероятны, и не смогут существенным образом повлиять на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по его ценным бумагам.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента:
Являясь инфраструктурной организацией оптового рынка, ОАО «Кубаньэнерго» после реорганизации и выделения из состава Общества генерирующей и сбытовой деятельности, а также деятельности по передаче электроэнергии по магистральным сетям, не участвует в процессе производства и потребления электрической энергии (за исключением собственных нужд), и не имеет существенной зависимости от использования какого-либо сырья и материалов, характерного для перерабатывающих отраслей экономики.
Следует отметить, что к числу приоритетных видов деятельности Общества относится транспортировка электроэнергии по сетям, не относящимся к Единой национальной (общероссийской) энергетической сети (ЕНЭС) – ниже 220 кВ.
В этом отношении важным направлением деятельности Эмитента является техническое обслуживание собственных электрических сетей в целях обеспечения надежности передачи электрической энергии, которое не имеет существенной зависимости от использования какого-либо сырья и материалов.
Осуществление указанных видов деятельности сопряжено с необходимостью закупок материально-технических ресурсов и использованию услуг сторонних организаций. Существенное увеличение цен на МТР и услуги сторонних организаций, потребует корректировки запланированных расходов и внесения изменений в планы по реализации инвестиционных программ.
Предполагаемые действия Эмитента для уменьшения указанных рисков:
оптимизация затрат на ремонтно-эксплуатационные нужды и капитальное строительство;
активное использование конкурентной среды в сфере закупок материалов, работ и услуг.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Основным доходом Эмитента является поступление средств от платы за услуги по передаче электрической энергии и техническое присоединение.
Тарифы на эти услуги Эмитента относятся к ценовому сектору, регулируемому государством, в соответствии с Федеральным законом от 14.04.1995 № 41-ФЗ «О государственном регулировании тарифов на электрическую и тепловую энергию в Российской Федерации», постановлением Правительства Российской Федерации от 26.02.2004 № 109 «О ценообразовании в отношении электрической и тепловой энергии в Российской Федерации», приказами ФСТ России от 06.08.2004 № 20-э/2 «Об утверждении Методических указаний по расчету регулируемых тарифов и цен на электрическую (тепловую) энергию на розничном (потребительском) рынке», от 08.04.2005 № 130-э «Об утверждении Регламента рассмотрения дел об установлении тарифов и (или) их предельных уровней на электрическую (тепловую) энергию (мощность) и на услуги, оказываемые на оптовом и розничных рынках электрической (тепловой) энергии (мощности)», постановлением Правительства РФ № 530 от 31.08.2006 г. «Об утверждении правил функционирования розничных рынков электрической энергии в переходный период реформирования электроэнергетики».
Тарифы на услуги по передаче электрической энергии по электрическим сетям ОАО «Кубаньэнерго» устанавливаются решениями Региональной энергетической комиссии – Департамента цен и тарифов Краснодарского края (далее по тексту - РЭК–ДЦТ КК).
20 декабря 2006 года РЭК-ДЦТ КК Решением № 64/2006-Э «Об установлении экономически обоснованных тарифов на услуги по передаче электрической энергии по электрическим сетям ОАО «Кубаньэнерго» на территории Краснодарского края и Республики Адыгея» с 1 января 2007 года установлены следующие ставки тарифов (без НДС):
Уровень напряжения
|
Ставка за содержание электрических сетей
|
Ставка за оплату потерь электрической энергии в сетях
|
Итого
|
руб/МВтч
|
руб/МВтч
|
руб/МВтч
|
ВН
|
426,95
|
29,02
|
455,97
|
СН-I
|
512,36
|
43,62
|
555,98
|
CH-II
|
853,86
|
102,12
|
955,98
|
HH
|
1 097,87
|
278,10
|
1 375,97
|
Указанные ставки тарифов учитывают затраты на оказание услуг по передаче электрической энергии по единой национальной электрической сети, оказываемые ОАО «ФСК ЕЭС» для ОАО «Кубаньэнерго» и затраты на оказание услуг по передаче электрической энергии для потребителей Краснодарского края и Республики Адыгея.
Установленные в настоящее время тарифы на услуги по передаче электрической энергии по сетям ОАО «Кубаньэнерго», в целом, соответствуют экономически обоснованному уровню, однако невозможно гарантировать отсутствие рисков, связанных с возможностью замораживания или директивного снижения тарифов, либо утверждения тарифов не адекватных затратам Общества, что может негативно отразиться на результатах деятельности Общества.
Для минимизации указанного риска Обществом проводится постоянная работа с региональными тарифными органами с целью утверждения обоснованного уровня тарифов.
|
