Любые соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах: соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах, отсутствуют.
Факторы, при которых упомянутые выше обязательства могут повлечь перечисленные изменения и вероятность их возникновения: отсутствуют.
Причины заключения эмитентом данных соглашений, предполагаемая выгода эмитента от этих соглашений и причины, по которым данные соглашения не отражены в бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента: не указываются в связи с отсутствием данных соглашений.
3.4. ЦЕЛИ ЭМИССИИ И НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СРЕДСТВ, ПОЛУЧЕННЫХ В РЕЗУЛЬТАТЕ РАЗМЕЩЕНИЯ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
Цель эмиссии: пополнение собственного капитала эмитента
Направление использования средств, полученных в результате размещения ценных бумаг:
- пополнение оборотных средств;
- финансирование выполнения федеральных целевых программ «Развитие ОПК РФ на 2011-2020г.г.» в том, числе:
- проект «Реконструкция и техническое перевооружение производства для обеспечения работ по ТРДДФ РД-33МК-35 Открытого акционерного общества «Уфимское моторостроительное производственное объединение» г.Уфа Республики Башкортостан»;
- проект «Реконструкция и техническое перевооружение производства Открытого акционерного общества «Уфимское моторостроительное производственное объединение», г.Уфа, Республика Башкортостан»;
- проект «Реконструкция, техническое перевооружение производственной базы для производства компонентов и агрегатов турбовальных двигателей типа ВК-2500 Открытого акционерного общества «Уфимское моторостроительное производственное объединение», г.Уфа, Республика Башкортостан»;
- проект «Реконструкция испытательной и лабораторной базы Открытого акционерного общества «Уфимское моторостроительное производственное объединение», г.Уфа, Республика Башкортостан»;
- проект «Реконструкция производства роторов турбины и компрессора двигателя, 1 этап ОАО «Уфимское моторостроительное производственное объединение» г.Уфа, Республика Башкортостан».
3.5. РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ПРИОБРЕТЕНИЕМ РАЗМЕЩАЕМЫХ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
Приводится подробный анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг, в частности: отраслевые риски; страновые и региональные риски; финансовые риски; правовые риски; риски, связанные с деятельностью эмитента.
Политика эмитента в области управления рисками:
Политика Эмитента по управлению рисками заключается в разработке и реализации системы мероприятий по нейтрализации возможных негативных финансовых последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов его хозяйственной деятельности, включая финансовые, юридические, производственные риски.
Формирование и реализация политики управления рисками предусматривает осуществление следующих основных мероприятий:
- определение и исследование отдельных видов рисков, связанных с деятельностью предприятия;
- исследование факторов, влияющих на уровень рисков;
- установление предельно допустимого уровня рисков по отдельным операциям и (или) видам хозяйственной деятельности;
- выбор и использование внутренних механизмов нейтрализации возможных негативных последствий отдельных видов рисков, включая разработку и принятие внутренних нормативных документов, регламентирующих различные аспекты хозяйственной деятельности, и контроль за их исполнением;
- оценка результативности нейтрализации и организация мониторинга рисков.
3.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.
Возможные изменения в отрасли (риски) на внутреннем рынке:
Риск ухудшения ситуации в отрасли, вызванной деятельностью отечественных конкурентов:
- недобросовестная конкуренция со стороны предприятий аналогичного профиля;
- лоббирование интересов и протекционизм со стороны государства предприятий- конкурентов;
- прорыв в сфере НИОКР со стороны конкурентов.
2) Риск ухудшения ситуации в отрасли, вызванной поведением потребителей:
- переориентация потребителей на альтернативные варианты продукции;
- ужесточение требований потребителей к качеству продукции.
3) Риск ухудшения ситуации в отрасли, вызванной деятельностью поставщиков:
- рост цен на сырье и ресурсы, основные виды энергий;
- монополистическое положение поставщиков, которое может быть вызвано технологическими или государственными требованиями.
4) Риск ухудшения ситуации в отрасли, вызванной деятельностью государства:
- изменение фискальной политики государства (ужесточение системы налогообложения, повышение уровня инфляции, изменения в валютной политике);
- отказ правительства от поддержки авиационной отрасли;
- лоббирование на правительственном уровне пересмотра решения о головном исполнителе по программе создания и серийного производства авиадвигателя пятого поколения;
- пересмотр федеральных целевых программ по реформированию отраслей;
- реформирование отрасли в связи со снижением потребности в оборонной продукции.
5) Риск ошибки в прогнозах сбыта новых видов продукции, требующих значительных денежных вливаний и затрат на НИОКР.
Для снижения отрицательных последствий данных рисков Эмитент выполняет следующие действия в этом направлении:
- проектирование и производство продукции, конкурентоспособной на мировом рынке;
- постоянная оптимизация издержек на всех стадиях производства продукции;
- повышение качества продукции;
- постоянное вложение средств в НИОКР и отслеживание мировых тенденций в области передовых технологий;
- проведение маркетинговых исследований;
- заключение долгосрочных договоров с поставщиками и потребителями в целях минимизации риска изменения цен на потребляемую и реализуемую продукцию.
6) Риск снижения доступности заемных источников финансирования деятельности в случае повышения процентных ставок по кредитам.
Возможные изменения в отрасли (риски) на внешнем рынке:
запрет на экспорт продукции в связи с ухудшением дипломатических отношений со странами – потребителями;
претворение в жизнь политики протекционизма странами – потребителями продукции либо различными военными блоками;
лоббирование интересов и политическое давление на потребителей продукции со стороны конкурентов;
введение экономических санкций и запретов на закупку и поставку вооружения в отношения стран – потребителей;
сокращение армии и обычных вооружений и техники странами – потребителями;
колебание курсов мировых валют и цен на нефть.
Для снижения отрицательных последствий данных рисков Эмитент выполняет следующие действия в этом направлении:
- составление прогнозов и анализ политической конъюнктуры на рынке сбыта;
- сотрудничество и кооперация с местными предприятиями.
Перечисленные риски (как на внешнем так и на внутреннем рынках) будут негативно отражаться на деятельности Эмитента.
На исполнение обязательств по ценным бумагам данные негативные факторы не повлияют.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Возможные дальнейшие изменения цен на сырье и услуги на внутреннем рынке:
повышение цен на основные виды энергий;
повышение цен на основное сырье и материалы;
монополистическое положение поставщиков необходимых сырья, материалов, комплектующих;
повышение цен на перевозку и страхование грузов транспортными и страховыми компаниями.
Перечисленные факторы будут негативно отражаться на общем финансовом состоянии и результатах хозяйственной деятельности Эмитента.
На исполнение обязательств по ценным бумагам данные негативные факторы не повлияют.
Возможные изменения цен на сырье и услуги на внешнем рынке:
Наступление указанных изменений на внешнем рынке, в свою очередь, отразится на внутреннем рынке и, соответственно, на деятельности Эмитента. В то же время все поставщики материалов и комплектующих находятся на территории страны Эмитента, на внешних рынках закупка необходимых материалов и комплектующих не осуществляется.
На исполнение обязательств по ценным бумагам данные негативные факторы не повлияют.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Цены на основную продукцию фиксированные, изменение цен на услуги не окажет существенного влияния на производственную деятельность.
Однако в случае резкого снижения цен на продукцию и/или услуги Эмитента, снижения платежеспособности потенциальных потребителей (как на внутреннем и внешнем рынках) возможно падение объемов производства, падение прибыли, падение стоимости акций, не выплата дивидендов.
Увеличение цен на продукцию и/или услуги Эмитента (как на внутреннем и внешнем рынках) может сказаться на платежеспособности потенциальных потребителей и сокращении заказов.
3.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг:
Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою основную деятельность на территории Российской Федерации, которая так же находится под влиянием мирового финансово-экономического кризиса. Кроме этого, экономическая ситуация может ухудшаться по причине снижения цен на углеводородное сырье и другие энергоресурсы. При этом политическая ситуация в стране остается стабильной. Отрицательных изменений ситуации в России, которые могут негативно повлиять на экономическое положение эмитента и его деятельность, в ближайшее время Эмитентом не прогнозируется.
Производственную деятельность Эмитент осуществляет на территории Республики Башкортостан - региона, который традиционно входит в число субъектов РФ, формирующих 2/3 бюджета страны. По итогам 2009 г. регион вошел в десятку субъектов с минимальным инвестиционным риском. Антикризисные меры, принимаемые правительством республики, сработали лучше, чем в других регионах России, благодаря чему сохранена ситуация политической стабильности.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:
В случае отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на деятельность компании Эмитент предполагает осуществить все действия, направленные на снижение влияния таких изменений на свою деятельность, в том числе – сокращение издержек производства и рассмотрение возможности диверсификации видов деятельности.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
С точки зрения Эмитента риски, связанные с изменением общей политической ситуации в стране, являются незначительными и не смогут повлиять на финансовое состояние Эмитента. Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в Российской Федерации и/или Республике Башкортостан минимальны. Риск возникновения забастовок, как локальных, так и на предприятиях, обеспечивающих жизнедеятельность эмитента (автомобильный транспорт, железнодорожный транспорт, энергетика) оценивается как низкий.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:
Географические особенности региона, в котором Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика (в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.), не являются существенным фактором риска для производства Эмитента, так как стихийные бедствия таких масштабов, которые способны оказать влияние на деятельность Эмитента, чрезвычайно редки.
Конкретные мероприятия риск-менеджмента будут зависеть от обстоятельств возникновения того или иного риска и возможностей его локализации.
3.5.3. Финансовые риски
Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:
Кредитный риск – риск неисполнения дебитором или контрагентом по сделке своих обязательств перед организацией, т.е. риск возникновения дефолта дебитора или контрагента.
Так как большую часть продаж эмитента составляет продукция военного назначения, заказчиками являются министерства обороны других стран. Поэтому исполнение обязательств по заключенным контрактам гарантируется правительством соответствующих стран. Следовательно, риск неплатежей со стороны контрагентов можно считать минимальным.
Риск изменения банковских процентных ставок, условий кредитования.
Небольшая величина авансовых платежей покупателей и длительность производственного цикла выпускаемой продукции предполагают использование значительных объемов заемных ресурсов. Увеличение процентных ставок по кредитам приведет к увеличению стоимости обслуживания заемных ресурсов и негативно скажется на конечных финансовых результатах деятельности ОАО «УМПО».
Для минимизации риска отрицательного влияния изменения процентных ставок на деятельность ОАО «УМПО» принимаются меры по замещению краткосрочного финансового долга долгосрочным; диверсификация долговых обязательств по долговым инструментам, в частности, используются облигационные займы, вексельные кредиты.
Небольшая величина авансовых платежей покупателей и длительность производственного цикла выпускаемой продукции предполагают использование значительных объемов заемных ресурсов. Текущая деятельность Эмитента предусматривает долговое финансирование, в том числе за счет кредитов банков. Увеличение процентных ставок по кредитам может привести к росту издержек по обслуживанию кредитного портфеля и негативно скажется на конечных результатах деятельности компании.
Для минимизации данного риска принимаются следующие меры: замещение краткосрочного финансового долга долгосрочным; диверсификация долговых обязательств по долговым инструментам, в частности используются облигационные займы.
Наряду с рассмотренными, существует риск возникновения ответственности по долгам третьих лиц, поскольку ОАО «УМПО» выступает поручителем по ряду обязательств аффилированных с ним компаний. Размер данных обязательств незначителен по сравнению с общей величиной активов компании. Таким образом, последствия наступления ответственности по долгам третьих лиц не окажут существенного негативного влияния на финансовое положение и результаты деятельности эмитента.
Подверженность финансового состояния эмитента (его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п.) изменению валютного курса (валютные риски):
Контракты Эмитента и выручка в большинстве случаев номинированы в долларах США, в то время как все основные издержки компания несет в рублях Российской Федерации. В связи с этим, значительное влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности оказывает изменение темпов инфляции и обменных курсов. В частности, на показатели прибыли Эмитента негативное влияние оказывает повышение курса рубля Российской Федерации к доллару США, поскольку это приводит к росту затрат относительно выручки. Дальнейшее повышение курса рубля Российской Федерации к доллару США может оказать неблагоприятное воздействие на финансовое положение и результаты деятельности Эмитента.
При планировании текущей деятельности Эмитента курс доллара США определяется на основе прогноза бюджета РФ. Резкое падение курса доллара США по отношению к рублю Российской Федерации может привести к незапланированному снижению объемов поступления денежных средств, что непременно скажется на финансовом состоянии и показателях деятельности Эмитента.
В целях снижения валютных рисков Эмитент предпринимает следующие меры: сохранение оптимального равновесия (соотношения) валютных активов и пассивов компании, формирование пассивов в валюте (частично расчеты с поставщиками товарно-материальных ценностей осуществляются в рублях Российской Федерации с привязкой к курсу доллара США, а расчеты по кредитам и займам производятся в долларах США).
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:
Эмитент и в дальнейшем будет проводить политику хеджирования валютных рисков. Наряду с уже применяемыми мерами (см. выше) планируется применение таких финансовых инструментов как опционы и фьючерсы на покупку/продажу валюты.
Проводимая Эмитентом политика нейтрализации риска роста процентных ставок (см. выше) эффективно зарекомендовала себя на протяжении длительного периода времени. Подобная политика будет проводиться Эмитентом и в дальнейшем.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам:
Ввиду того, что Эмитент осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации, на него также имеет влияние изменение инфляции.
Влияние инфляции может негативно сказаться на выплатах по ценным бумагам Эмитента (например, вызвать обесценение сумм указанных выплат с момента объявления о выплате до момента фактической выплаты).
По мнению Эмитента, критическим значением являются совокупные темпы инфляции за три года подряд, составляющие 100% и более (гиперинфляция).
Существенное увеличение темпов роста цен может привести к росту затрат, стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности.
Предполагаемые действия эмитента по уменьшению данного риска:
В случае увеличения инфляции Эмитент планирует проводить политику по снижению затрат. Однако следует учитывать, что часть рисков не может быть полностью нивелирована, поскольку указанные риски в большей степени находятся вне контроля деятельности эмитента, а зависят от общеэкономической ситуации в стране.
Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков. Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:
Резкий рост уровня инфляции может привести к временному снижению уровня рентабельности продукции вследствие некомпенсации роста цен на ресурсы ценами на продукцию Эмитента, которая восстановится после соответствующей корректировки цен Эмитентом.
Значительное укрепления курса рубля к иностранным валютам может вызвать сокращение прибыли Эмитента от основной деятельности.
В случае совпадения неблагоприятных финансовых факторов Эмитент рассмотрит комплекс чрезвычайных мер по сокращению текущих расходов (в том числе на персонал).
Наиболее подвержены изменению в результате влияния финансовых рисков следующие показатели отчетности Эмитента:
«Отчет о прибылях и убытках»
«Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг» (строка 010 «Отчета о прибылях и убытках»)
«Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг» (строка 020 «Отчета о прибылях и убытках»)
«Прочие доходы» (строка 090 «Отчета о прибылях и убытках»)
«Прочие расходы» (строка 100 «Отчета о прибылях и убытках»)
«Прибыль (убыток) до налогообложения» (строка 140 «Отчета о прибылях и убытках»)
«Чистые доходы» (строка 190 «Отчета о прибылях и убытках»)
Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента
|
Вероятность их возникновения
|
Характер изменений в отчетности
|
Рост процентных ставок
|
Минимальная
|
Увеличение операционных расходов
|
Увеличение темпов инфляции
|
Минимальная
|
Увеличение в балансе величины кредиторской и дебиторской задолженности, увеличение в отчете о прибылях и убытках выручки и себестоимости
|
Резкое снижение курса доллара США относительно рубля
|
Средняя
|
Изменение в отчете о прибылях и убытках величины выручки от оказания услуг, себестоимости услуг, операционных расходов, изменение в балансе величины дебиторской и кредиторской задолженности, долгосрочных и краткосрочных обязательств по кредитам и займам, полученных в долларах США
|
3.5.4. Правовые риски
Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков).
Эмитент является резидентом Российской Федерации.
Деятельность Эмитента на внутреннем рынке регламентируется законодательством и нормативными актами Российской Федерации.
Риски изменения валютного регулирования:
Эмитент оценивает влияние риска негативных изменений валютного регулирования на деятельность Эмитента как на внутреннем, так и на внешнем рынках как минимальное.
Эмитент отслеживает все нормативные правовые акты в сфере валютного регулирования и выполняет все требования действующего валютного законодательства РФ. В последние годы в России наметилась тенденция к укреплению стабильности политической и экономической ситуации. В данных условиях радикальное изменение валютного законодательства не прогнозируется. В связи с этим, вероятность ухудшения положения Эмитента вследствие изменения валютного законодательства представляется низкой.
Риски изменения налогового законодательства:
В Российской Федерации в настоящее время с субъектов предпринимательской деятельности взимаются следующие налоги: НДС, налог на прибыль, ряд налогов с оборота, единый социальный налог и прочие отчисления. Нормативные акты, регулирующие их начисление и уплату, нередко содержат нечеткие или противоречивые формулировки. Кроме того, различные государственные министерства и ведомства зачастую расходятся во мнениях относительно правовой интерпретации тех или иных вопросов, что создает неопределенность и противоречия. Подготовка и предоставление налоговой отчетности вместе с другими компонентами системы регулирования (например, таможенные процедуры и валютный контроль) находятся в ведении и под контролем различных органов, имеющих законодательно закрепленное право налагать существенные штрафы, санкции и пени. Вследствие этого налоговые риски в России существенно превышают риски, характерные для стран с более развитой налоговой системой.
Вместе с тем, на протяжении последних лет в налоговой системе Российской Федерации проявляются позитивные тенденции. Во-первых, постепенно происходит снижение налоговой нагрузки (например, налог на прибыль организаций снизился до 20%). Во-вторых, происходит сокращение числа налогов, налоговая система становится все более прозрачной, избавляясь от многих льгот. В-третьих, с каждым годом все больше российский порядок налогообложения доходов приближается к порядку, установленному в развитых зарубежных странах.
В связи с вышеизложенным в ближайшее время не ожидается внесение изменений в налоговое законодательство в части увеличения налоговых ставок. Данный риск на внутреннем и на внешнем рынках рассматривается как незначительный.
Риски изменения правил таможенного контроля и пошлин:
В связи с тем, что Эмитент осуществляет экспорт продукции по гражданской тематике, существует незначительный риск, связанный с изменением правил таможенного контроля и пошлин в странах-экспортерах. Ужесточение таможенного законодательства этих стран может оказать негативное влияние на получение прибыли Эмитентом.
Вместе с тем, Эмитент постоянно отслеживает изменения в таможенном законодательстве, изучает судебную практику по данному вопросу и выполняет все требования, предъявляемые в этой области. В связи с этим, Эмитент считает возникновение правовых рисков, вызываемых изменением правил таможенного контроля и пошлин как на внутреннем так и на внешнем рынках, маловероятным.
Риски изменения требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
Эмитент рассматривает данные риски как минимальные.
В настоящее время Эмитент отвечает всем требованиям, предъявляемым к осуществляемым Эмитентом видам деятельности. В случае изменения требований по лицензированию основной деятельности Эмитент будет действовать в соответствии с новыми требованиями, включая получение необходимых лицензий.
Риски изменения судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:
Правовые риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, влияют на Эмитента так же, как и на всех хозяйствующих субъектов Российской Федерации.
На сегодняшний день при оценке инвестиционных рисков необходимо учитывать следующие характеристики правовой системы Российской Федерации:
наличие пробелов в законодательном регулировании, вызванное значительным снижением уровня законодательной техники, задержками в принятии необходимых законодательных актов;
предоставление определенных полномочий в сфере осуществления нормативного регулирования Правительству РФ и Президенту РФ, министерствам и ведомствам, что создает предпосылки для формирования противоречивой нормативной базы, возможностей злоупотребления указанными полномочиями; недостаточная компетентность в вопросах нормотворчества большинства должностных лиц исполнительных органов также способствует проявлению вышеуказанных негативных тенденций;
противоречивость судебной практики, отсутствие сложившейся практики применения судьями законодательства, ориентированного на регулирование рыночных отношений, недостаточное финансирование судебной системы;
сложности с исполнением судебных решений.
Российское законодательство быстро развивается, однако его развитие не всегда успевает за развитием рынка. Несмотря на предпринимаемые усилия по приведению нормативных актов субъектов Федерации в соответствие с федеральным законодательством, существуют риски противоречия между федеральным и региональным законодательством. Также отсутствует устоявшаяся практика правоприменения, нельзя полностью исключать и риски ревизии ранее принятых законов.
В связи с тем, что судебная реформа в России еще не завершена, эффективная защита прав в российских судах в связи с нарушением закона или нормативного акта или в споре о праве собственности может быть затруднена.
3.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:
Риски, связанные с текущими судебными процессами, в случае неблагоприятных итогов разбирательства не могут оказать существенное влияние на финансово-экономическое положение эмитента.
Риски отсутствия возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
Эмитент рассматривает данные риски как минимальные.
В настоящее время Эмитент отвечает всем требованиям, предъявляемым к осуществляемым Эмитентом видам деятельности. В случае истечения сроков действия имеющихся лицензий Эмитент предпримет все усилия для получения необходимых лицензий в соответствии с требованиями законодательства РФ.
Эмитент не имеет лицензий на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).
Риски возможной ответственности эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:
Существует риск возникновения ответственности по долгам третьих лиц, поскольку Эмитент выступает поручителем по ряду обязательств аффилированных с ним компаний. Размер данных обязательств незначителен по сравнению с общей величиной активов компании. Таким образом, последствия наступления ответственности по долгам третьих лиц не окажут существенного негативного влияния на финансовое положение и результаты деятельности Эмитента. Также предприятия, Поручителем которых является Эмитент, финансово устойчивы и платежеспособны на протяжении длительного периода времени. Эмитента связывает с ними плодотворное и долгосрочное сотрудничество.
Риски потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента:
В связи с тем, что деятельность Эмитента связана с производством военной техники, поставляемой в иностранные государства, на него распространяются требования российского законодательства в данной области.
С целью осуществления контроля над компаниями, осуществляющими производство продукции военного назначения, и создания возможностей для военно-технического сотрудничества с зарубежными компаниями законодательство Российской Федерации предусматривает, что организациями, участвующими в осуществлении военно- технического сотрудничества, являются государственные посредники - специализированные федеральные государственные унитарные предприятия (ФГУП), образованные по решению Президента Российской Федерации, Государственная корпорация по содействию разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции "Ростехнологии", а также российские организации - разработчики и производители продукции военного назначения, получившие в установленном порядке право на осуществление внешнеторговой деятельности в отношении продукции военного назначения (Федеральный закон № 114-ФЗ от 19 июля 1998 года «О международном военно-техническом сотрудничестве Российской Федерации с иностранными государствами»).
В настоящий момент таким государственным посредником является ФГУП «Рособоронэкспорт», через которого осуществляется весь экспорт продукции Эмитента.
ФГУП «Рособоронэкспорт» является монопольным государственным посредником в вопросах российского экспорта и импорта продукции военного назначения и в качестве такового выступает в роли главного российского экспортера вооружений. ФГУП «Рособоронэкспорт» расположен в Москве и имеет 12 представительств в Европе, 16 представительств в Азии, 5 представительств в Африке и 5 представительств в Центральной и Южной Америке. Значительная часть экспорта военной авиации, осуществляемого через ФГУП «Рособоронэкспорт», приходится на поставки боевых самолетов семейства Су-27 и Су-30, двигатели для которых производит Эмитент.
Кроме того, потребителем, на оборот с которым приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Эмитента, является ОАО «Корпорация «Иркут».
Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг), оцениваются Эмитентом как незначительные. Это обусловлено тем, что в рамках заключенных контрактов на период 2008-2015г.г. Эмитент производит конкурентоспособную продукцию, отвечающую мировым стандартам качества и надежности.
3.5.6. Банковские риски
Эмитент не является кредитной организацией.
|
